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極智嘉－Ｗ

股票編號 : 2590

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岑智勇

05/08/2026 09:01

「在地運營與交付力」成智慧機器人出海新戰場

建議 : --

止蝕 : --

目標 : --

理由 :
　　8月正是檢視今年熱門賽道的好時機。AI與機器人無疑是上半年最受矚目的板塊，熱鬧之餘，技術展示已非新聞，此刻該用什麼標準，篩選真正有價值的標的？
　　回顧這半年企業客戶的採購行為明顯轉折：「交付穩定度」與「在地服務響應」能力對於企業來說愈發重要。
　　這恰與近期全球供應鏈政策變動呼應。監管抬升下，機器人出海開始考驗企業「落地生根」的能力，更將「在地服務響應」與「合規」列為核心考核指標。智慧機器人龍頭極智嘉(02590)近日發布公告，其在美國銷售的全部自主移動機器人(AMR)機型均已取得認證，不受相關禁令規限。與此同時深化在地化製造與供應鏈的戰略，就北美市場而言，其新設的在地生產基地即將投產，確保後續新產品持續符合在地要求，把政策不確定性轉化為交付確定性。
資料顯示，極智嘉業務覆蓋40多個國家及地區，全球設立超60個服務站點與12個備件中心，構成了項目交付和售後運維的全鏈條在地服務能力。這種「在地服務能力」配合龐大實績形成的壁壘，大大增加了客戶的轉換成本，從而鎖定長期訂單。龐大實績加上歐美、亞太及中東等多地區均衡布局，極智嘉既深度滲透發達市場，又快速拓展新興市場，有效降低單一市場依賴，展現出強抗風險韌性與業務連續性。
　　單靠硬體規格競爭的時代已經結束，出海競爭正轉向全球合規、在地服務與供應鏈韌性的綜合比拼。如極智嘉這類提前完成全球卡位、深度扎根本地市場的頭部企業，不僅能有效化解外部政策衝擊，更有望成為全球客戶在不確定性中的首選夥伴，並收穫長期的份額增長機會。能否憑藉高壁壘的在地化服務網絡鎖定未來，才是這輪出海淘汰賽中驗證企業長期價值的核心真本事。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

岑智勇

20/07/2026 08:50

恆指單日轉向，極智嘉(02590)具身智能技術顯著突破

建議 : --

止蝕 : --

目標 : --

理由 :
　　全球智慧機械人領導者極智嘉(02590)在2026世界人工智能大會(WAIC)上，發佈面向長程複雜任務的統一具身智慧框架Gravity，並率先推出核心模組Gravity 4D具身模型。同日，集團揭曉「一核雙引擎」通用具身智慧佈局，旗下具身智慧公司亦正式啟動首次獨立融資。上市週年之際，技術突破與資本運作雙重催化疊加，極智嘉正站在估值重構的新起點。
　　「一核」指Gravity具身智慧框架為機械人注入「物理直覺」，以「認知腦」拆解任務、「行動腦」模擬三維受力與軌跡，達至「先想清楚再動手」。在LIBERO-Plus基準測試中，最佳變體成功率達79.25%，技術兌現已有實證數據支持。
　　值得留意的是，極智嘉旗下包括Gino 1在內的具身智能產品，正是憑藉Gravity 4D模型的強力加持，成為全場唯一能同時兼顧泛化能力與作業效率的機器人方案。
　　「雙引擎」則是數據飛輪與開放生態。極智嘉擁有全球最大的智慧物流網絡：遍及40多國、逾1,700個項目、950多家國際品牌客戶，日均千萬級訂單處理量，形成數據飛輪，成為物理AI的理想訓練場，讓大腦「在實戰中進化」。而GINO ECO開放生態則以「具身智慧解決方案專家」為定位，與模型公司、行業龍頭及硬件夥伴合作，推動領先技術實現規模化商業成果轉化。
　　極智嘉以通用AI機械人為具身智慧的遠景，未來將向零售、服務等更廣闊行業延伸。獨立融資亦將為其注入強勁資本動能，加速技術升級，促進生態建設。此舉有望推動市場重新審視公司價值。極智嘉2025年營收31.71億元人民幣(按年升31.6%)，經調整淨利潤4,382萬元人民幣，已扭虧為盈，而目前僅約4倍市銷率，令其被大行視為「香港股市中估值最吸引的機械人公司之一」，前景值得投資者看高一線。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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