10/08/2022
匯豐(00005)還可憧憬收息嗎?
各位,我在本欄已經多次提到,有一隻股票是大部分港人,尤其是我們一班「六十後」,並且在港土生土長的香港仔的ICON。這隻股票就是匯豐控股(00005,下稱匯豐)。
無他,因為匯豐或多或少就是香港的縮影,見證著香港人的一段輝煌歷史。雖然我沒有因為買匯豐發達,這一刻也並未持有,但我對匯豐也確實有一份感情。
但2008年的金融海嘯,令匯豐元氣大傷,到今時今日仍然未能完全復原。而且,兩年前突然宣布不派息,更傷了絕大部分匯豐擁躉的心。這一役,甚至可以說,成為匯豐股東心中的一條刺,永不磨滅(除非匯豐能夠補償股東的損失)。
(資料圖片)
上周匯豐公布2022年度的中期業績,整體表現持續有改善,並預告最快明年就可以恢復派季度股息。我有一位計劃退休的朋友Alan,他過去沒有買過匯豐,前幾日他打電話來問我,匯豐是否可以作為他的退休收息股的一份子。
「我觀察了匯豐的幾次業績,看她已經逐步回復正常,尤其是派息。自從2020年宣佈不派息,但其實,她未有試過一年是全年都不派息的。我覺得,她對股東都算不薄了。我是否可以在這個階段收集匯豐,作為明年我退休後的其中一隻收息股呢?」
「哈哈,你過去沒有買過匯豐,所以沒有任何包袱,現在眼見她逐步復原,所以想吼她?」
「你也可以這樣說,因為我翻查記錄,如果她能夠恢復2019年前的派息水平,即全年派息0.51美元的話,她的現價息率可達8厘(匯豐過去幾年派息資料見附表)!」
「你說得對,但管理層已經表明,雖然明年有機會恢復派季度息,但初期不可能派回每季0.1美元的水平,所以,初期應該不會有8厘息的。但我同意,即使少一點,明年匯豐的息率水平也可以回復到5厘以上,即已算是一隻及格的收息股了。」
「正是呢!而且會愈來愈好吧!」
「理論上是的,而且,這一兩年環球處於加息周期,對匯豐的業績應該是利好的。」
「你也同意?」
「這樣說吧,整體來說,銀行股不是可靠的收息股,因為她們的業務模式是先貸款出去,然後等客戶還錢。如果順風順水當然是不錯的,但如果經濟差,又或者客戶賴債,隨時可以蝕本的。只不過,以匯豐來說,她的底子很厚,經過這幾年的調整,應該可以重拾增長動力,也絕對可以持續派息。因此,我不反對你買一些,但充其量只可以是其中一隻收息股,佔比也不應該太多呢!」
「嗯,你提醒了我,銀行業的經營風險確實很高呢!」
作者電郵:lkslo@yahoo.com
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