25/11/2010
熱錢來時是客走時是禍
最近,筆者身邊有不少朋友開始寫微博,記錄身邊的事情,與友人共用,當中涉及不少題材。筆者並沒有寫微博的習慣,但是為方便朋友翻查一些新舊文章,一般會整理一些鏈接發表到近期成立的微博上,利人利己。
不過,由於每天訪問訊息眾多,工作量也大,筆者並不常上微博,只是在深夜有時間的時候才到訪。另外,在微博上也不會上載媒體日常訪問筆者的內容,因此,筆者在以往可能每周只上載幾個文章連鏈到微博。
在近兩天,筆者收到很多電話和訊息,原來是內地中央媒體在本周二和三分別播放了兩個經濟新聞專輯,第一個議題涉及《熱錢蜂擁香港,多種方式流入內地》,第二個議題涉及《熱錢推高成本,珠三角部分企業瀕臨倒閉》。
碰巧兩個專輯中重點採用了筆者的論點,一下子不少新舊友人也留意到筆者的看法,在筆者新設立的微博上之「粉絲」突然上升到三萬人。當然,看到那幾段經濟專輯的觀眾可能數以千萬計,但是畢竟並非人人註冊微博,而且註冊的都是以年輕人為主。
由於筆者並非甚麼公眾人物,也不是職業作家,只不過閒來寫幾筆,近期多半時間也在香港,自己對三萬人這個數字實在也感到有些意外。
不過,意外的事多的是。投資市場也有如天氣一樣,時雲時雨,也有陽光普照風和日麗的時候。不過,行業中突發性事情特別多。無論我們現在喜歡不喜歡,未來變化難以預測。
前幾天和客戶開會的時候,本來一切安好。會議中途,客戶突然表示南北韓進入「戰爭」狀態,當時未知事件詳情,筆者不敢妄下判斷。
香港股市在過去一個多星期,飽受內地緊縮政策和特區樓市新政打擊,欲升乏力。南北韓相互炮擊,中彈的又是香港股市,終於一度失守兩萬三的水準。
資金的走勢和投資市場的情緒對股市有著非常重要的影響,過去一年,把香港資本市場價格推高的是熱錢。熱錢有一個特徵,就是來的時候,市場會看待他們為客人,但是熱錢撤退的時候,卻變成禍患,目前熱錢當然還沒有撤退,熱錢讓人既愛且恨。
筆者在近期與友人討論過不少熱錢的問題。熱錢進入市場往往都是打著投資資金的旗號,沖向經濟的熱點,但這些為投機而來的資金都會毫不留情地推高資產價格。股市、樓市、藝術品等領域都會盛況空前。
盛宴過後,熱錢都會選擇離場,跟著而來的就是資產價格的暴挫,如果遇上金融大鱷,興風作浪,金融海嘯更會引發經濟衰退。
1997年的亞洲金融危機就是我們的集體回憶。當時國際金融大鱷狙擊泰銖,外資大量撤退,當地有66家財務公司被迫私底下接受中央銀行流動性支持。不過,熱錢大量逃離泰國,形成擠提狂潮,近60家銀行被打垮,泰銖貶值六成,股票市場狂瀉七成。
泰國中央銀行耗盡外匯儲維護緊盯匯率,最終依然失敗,泰銖被逼實施浮動匯率制,正式引爆亞洲金融危機。
東南亞不同國家的匯市和股市全面崩潰,社會經濟各個環節受到嚴重打擊。金融海嘯發生半年內,東南亞貨幣貶值高達三成到五成,印尼盾更貶值七成以上。區域股市跌幅達三成到六成。經濟損失過萬億港元以上,盛宴過後的經濟衰退維持近六年。
按非正式統計,目前約有6,500億港元囤兵香港找尋機會,伺機進入內地。香港政府上周五宣布激烈的調控樓市政策,筆者相信就是要避免熱錢囤積香港,不要成為國家經濟的定時炸彈。
筆者重複一句,熱錢來時是客走時是禍。如何迎戰熱錢,的確是一個難題!
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