伊利諾伊州與縮表

　　美儲局自2016年起，已月月喊縮表，即是要減持美儲局自2008年QE以來，所買入的美國國債及房貸債。既然已揸入了，為甚麼不一直持有？而定要賣回予市場？伊利諾州的財政狀況或可以說明。

　　近數月，有逾3千位百萬富翁，遷離伊利諾伊州，這是史上美國城市中最大量的富豪出走，亦是世界上最多的富豪出走，為甚麼這些富豪要出走？圖一可說明︰伊利諾伊州政府有龐大的債務壓力，有幾大壓力？

財政壓力大 州政府頻加稅

　　⑴每個月，伊州都入不敷支，多花了6億美元。

　　⑵伊州的退休金有個欠2,500億的深坑。

　　⑶為補救這些，州政府提升了個人入息稅至32％。

　　⑷這一加，更趕走了富豪，富豪（老闆）一走，便減少了就業機會。

　　⑸近月的一次調查反映，有47％的受訪伊州人民想逃離伊州，事實上，在過去10年，約有50萬人，這是美國各州中，走佬人數最多者。

　　⑹目前伊州政府早已無錢支付修路的工程費，以及無錢去為州彩票派獎（這個有點不明，獎金是自售票收入中支付），售彩票錢何去了？

　　⑺伊州的信貸評級已很低，估計不需時日，其債會被評為垃圾債。

　　⑻伊州政府這個財困將會使到日後每一元的退休承擔，只得兩毫半的資金支付，為「保障」退休者，伊州政客通過法律，不許州政府減付退休福利。

　　如你是伊州州民，你會留下來供死會（退休金供款），還是一走了之？

　　⑼當伊州只留下無財力的留守退休者時，會怎樣了。

市民無收入 寧出走不肯留

　　事實上，整個美國的退休金是短缺了近5萬億的退休福利金，美國這個福利國，會怎樣了？

　　伊州的財困是可以透過發債來度過難關的，但前提是，舊債未清，新債免問。

　　美儲局是明白到這個危機將臨，到時如美儲局再不買入美國債誰會買？所以美儲局就是要急於在下次危機來臨前，先減持了美儲局已持有的債，好得有能力在日後去買債（QE）去救美經濟。

　　因此，周三晚公布的7月美儲局會議紀要重點是，儲局贊成在9月開始縮表。縮表的規模和速度在5月時似已向美債的投標商露了些點子，結果是於5月24日，高盛、花旗、大摩等銀行都齊齊出報告「估」縮表的幅度和速度，JP摩根「估」初期會每月縮房貸債40億、美國國債50億。每3個月就加碼多房貸債40億、國國債80億，1年後加碼至房貸債月減160億、美國國債月減320億，據此，美儲局手上的債產會如表一般縮減。到2021年美儲局的債產會由目前的約4.5萬億，減至3百億，就當是正常化，跟著便會轉為每年買入4千億美國國債見表二、表三。

先清理舊債 才能發新債

　　市場對周三公布的7月會議紀要寄予厚望，希望能找出縮表的資訊，但該類資訊又怎會在會議紀要中紀下來？美儲局要的是行內具頭的配合，不是要你和我般的散戶去配合，如我告訴你，表一、圖二、圖三是JP摩根的計算，並已於5月25日見諸一些業內通訊，你就知道公開、透明是甚麼的一回事，公眾與散戶是恒處無知的。