二月股市走勢

　　2月平常是個休閒月，因為有農曆年假，假前休戰，假中休息，假後又要適應，總的下來，就是2月的有效交易日不多，結果就是西線無大戰事，平安過。不過今年有不同。

　　1.日央行開啟負利率年代；

　　2.沙特和俄羅斯同意減油產；

　　3.外圍大鱷衝擊人匯、港匯、A股、港股未已；

　　4.美儲局之後的加息意圖未明朗；

　　5.國內部分上市公司股東將所持股質押，今面臨爆倉威脅。

流動性增及油價回穩利好大市

　　有這五項在搞局，大市想靜都難。

　　中航證券謂1月份A股慘烈地跌逾22％，但：

　　數據統計中國股市有9次出現過大跌超20％的月份，而第二個月收紅的次數有8次，也就是說在暴跌的月份之後第二個月，上漲的概率超過89％，還有3次對應的是大漲超40％，1994年8月更是暴漲135％；雖然股市甚麼都可以發生，但數據統計表明2月份上漲的概率超過了89％，也為接下來2月的上漲給出了一定的數據支撑。

　　廣州萬隆證券認為：

　　導致大盤1月份暴跌的元兇主要有外圍市場劇烈波動、人民幣貶值過快、創指估值高企與上市公司大股東減持洪峰來襲等，而隨着大盤單月近千點的暴跌，這些利空也已消耗殆盡，市場利好因素開始呈現。如央行單月釋放2萬億流動性、大股東低位紛紛大幅增持、周三滬港通大舉抄底、且上周兩市新增投資者大約36.33萬，連續三周回升等，周五股指的強力反彈，或正預示了2月一輪反彈風暴強勢襲來。

　　沙特和俄羅斯的石油減產協議會利好油價，油價不再低跌，將減少了炒油者（多數是大金融機構）的虧蝕壓力，有利於穩定歐美金融市場。

　　世銀展望本稱，2016年油價預計將下跌27％，2015年跌幅達47％。世銀將布蘭特原油、杜拜原油和西德克薩斯中質油的平均價格作為油價指標。

　　OPEC在12月發布的年度世界原油展望（World Oil Outlook）中表示，預計原油價格在2020年將上漲至每桶70美元，至2040年將上漲至每桶95美元。今年上半年，OPEC預計，油價將持續在每桶30美元一下，但若全球經濟有所改善，下半年需求上升，則油價可能會走高，超過每桶30美元。

要準備隨時走貨

　　這兩個相對利好的發展，卻突被上周五的日央行行負利率添加變數，日央行此舉反映日本經濟不濟，安倍經濟失效，日圓貶值難免，平日圓充斥市場，Carry Trade將更盛，這些資金會先炒起你，但最終會是沽瓜你，因為炒家不會跟你過人世，國際大鱷更想搞個通殺局，作為投資者，要認真醒定，不好大安旨意，而應要準備要隨時走貨。

　　原本使A股不穩的兩融槓桿，近日有所收斂，上周五證監會新聞發言人張曉軍介紹：

　　截至28日，融資融券各項風險控制指標處於安全狀況，整體風險可控。

　　具體而言，截至28日，客戶整體維持擔保比例為225.5％，遠高於150％的預警綫，維持擔保比例高於200％的客戶負債佔比接近一半，低於130％的客戶負債僅佔1.55％，只佔今年以來A股日均交易額的2.7％。張曉軍介紹，今年以來客戶日均平倉金額為4,946萬元，較去年日均水平下降47％。同時，客戶融資餘額主要分布在市盈率相對較低的標的股票，按動態市盈率計算，市盈率在50倍以下的股票融資餘額佔標的股票融資餘額的62.7％，較去年底上升了12個百分點，穩健性有所增強。

　　但十分可惜，這個不穩因素受控時，又出現一些上市公司大股東將其所持股票質押，現今則到斬倉水平，如A股再跌，則這些質押股一旦被斬倉，A股必動盪，港股亦會受影響的。

外資對A股態度已轉變

　　由於有以上種種搞局因素，故今周市道可以是，震盪中望好些。

　　震盪，不用講，為何可望好些？

　　南方東英資產管理資本市場部經理李梓維表示，在近期A股大幅下跌後，海外投資者對A股投資情緒有所變化，部分國際投資者認為A股的底部已經逐漸形成，投資機會顯現，導致28日南方A50 ETF全天都處於溢價狀態（1.01％），並出現近兩月來最大的單日申購，申購額達4,600萬基金單位，約4億人民幣。

　　錢之所至，跟不跟由你。