美國加息 A股可升？

　　今日筆者已身在台灣，此文是寫於周三晚，要寫甚麼？9月18日早上，大家都知美儲局加不加息，9月18日的下午，大家都知A股期指結算結得如何。如今日知美儲局不加息，大家都估A股應升，但如美儲局加息，A股又會否升？據《金融界》網站統計，會升！

　　美聯儲最近三次加息對A股有何影響？有研究者指出，A股大牛市一般在美國進入加息周期1至2年後發生。

　　簡要回顧A股在2008年以前出現過的大熊牛，分別是：

　　1993-1995年大熊市：上證從1500點跌至最低300點左右。

　　1996-1997年大牛市：上證從300點升至最高1500點。

　　1999-2001年大牛市：上證從1000點升至最高2200點。

　　2002-2005年大熊市：上證從2000點跌至1000點。

　　2006-2007年大牛市：上證從1000點升至6000點。

首次加息對新興市場影響最大

　　最近的三次美息加，對新興市場影響又如何？按照歷史經驗，美聯儲首次加息前後是新興市場受衝擊最大的時期。

　　加息後先跌後分化。首次加息後出現一段3至4個月的調整期。隨後，不同周期中新興經濟體的表現出現明顯分化，這與當時新興經濟體所處的周期不同有關。

　　至於對港股的影響，請看表一。

　　簡言之，加息無甚大不了，跌完又升囉！除非今次一加息，美國有些金融機構冧檔。