《比拼華爾街－溫傑》美股又創新高，Palantir業績遠勝預期（有片）

　　《比拼華爾街》上周五（7日）公布的美國7月非農業職位出乎意料減少，市場迅速解讀為有助紓緩聯儲局加息壓力，當日四大指數全面向好，道指及標指分別上升0.3%及0.6%，納指及費城半導體指數（費半）更分別高收1.3%及2.6%。全周計，道指、標指及納指分別累升3.0%、3.6%及5.2%，費半急漲9.3%，反映上周增長股，特別是半導體相關股份，顯著獲得資金青睞。
　
*勞動市場數據降加息預期*
　
　　宏觀方面，美國7月非農就業職位下降2.3萬個，遠遜於市場預期的增加8萬個，6月職位亦向下修訂至僅增加2萬個，顯示勞動市場較原先估計更為疲弱。失業率雖降至4.1%，但完全由就業參與率下滑所致，參與率跌至61.4%（低過預期的61.6%）。平均時薪按年僅升3.2%，亦低於市場預期的升3.5%，薪酬壓力明顯緩和。白宮經濟委員會主任哈塞特表示，最新就業報告「肯定地消除相當大的加息壓力」，政策層面亦開始承認勞動市場降溫的趨勢。
　
　　數據公布後，市場利率路徑預期有所調整。截至今年底，維持息率於現水平不變的機會由一周前的12.1%升至22.9%，顯示加息預期下降。根據相關數據，現時市場預期聯儲局今年或只加息一次。
　
　　至於中東問題，雖然上周曾傳出不同消息，但隨著特朗普早前宣稱取消襲擊計劃，市場憂慮有所減少。根據媒體報道，伊朗議會國家安全與外交政策委員會發言人卡什卡維表示，伊朗與阿曼已明確霍爾木茲海峽航運相關諒解備忘錄的總體框架，最終文本及具體細節將於近期公布。
　
　　EPFR數據顯示，截至8月5日的一周，所有主要資產類別均錄得資金流入，反映市場風險偏好改善。全球股票基金吸資329億美元，美股基金錄得96億美元流入，而黃金基金亦錄得9億美元流入。
　
*本周留意通脹數據*
　
　　今周有多項經濟數據（例如CPI、PPI及零售銷售）將公布，加上美股仍在業績期，市場需要密切關注。數據之中，筆者預期核心CPI僅錄得0.2%月增長及2.5%按年升幅，顯示通脹正回落。若數據再度偏冷，9月加息預期肯定進一步減低，聯儲局的政策重心亦可能逐步轉向穩就業。
　
　　另一方面，核心PPI或錄得0.3%月增長，但按年增速將因基數效應而放緩。綜合CPI與PPI的預期，今個月稍後公布的PCE月增長可能只為0.2%。相對而言，零售銷售的重要性下降，預期按月只增長0.1%。
　
*PLTR上周大升近四成*
　
　　今周的個股部分，筆者會介紹上周剛公布業績的Palantir(US.PLTR)。集團季度業績再一次遠超市場預期，總收入較指引中位數高約8個百分點，整體收入按年增長達93%。集團進一步上調2026財年全年收入指引6.5個百分點，自由現金流預測上調7個百分點，EBIT利潤率亦提升2個百分點。強勁的指引與盈利能力改善，成為Palantir上周累升近40%的主要推動力。
　
　　集團現價為172美元，有大行根據2028財年的64倍市盈率估值，定出未來12個月的目標價為245美元，潛在回報吸引。可惜筆者堅守價值投資，以現價計，其2026及2027財年的預測市盈率分別達99倍及66倍，因此只會待顯著調整時才考慮買入。

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《香港股票分析師協會理事　溫傑》
　
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