大行報告 | 摩通警告美國國債回購欠缺可信度，或反令長債孳息上升

　　《經濟通通訊社21日專訊》摩根大通策略師警告，美國財政部擴大長債回購計劃，短期雖有助紓緩債市流動性及壓低長債孳息，但若缺乏實質財政整頓，市場或質疑政策可信度，長遠反而推高期限溢價及國債孳息。

　　美國財政部周三(19日)宣布，將10至20年期及20至30年期國債回購操作規模至少由每次20億美元增至40億美元，措施由9月9日至11月4日實施，旨在提供更大流動性支持。消息公布後，長債孳息一度回落，30年期債息由近期逾5.3%的高位回落至約5.2%。

　　摩通策略師指出，美國經濟接近充分就業，但財政赤字仍約佔GDP 6%，回購只能處理市場症狀，無法解決財政失衡根源。若財政部在債務管理上愈趨靈活，偏離「常規及可預測」原則，市場可能要求更高期限溢價。(kk)