美股動向 | Mara與Soluna轉型AI數據中心業務，哪家更具投資潛力？

　　《經濟通通訊社24日專訊》兩家從虛擬貨幣挖礦轉型AI數據中心業務的美股企業Mara Holdings(US.MARA)與Soluna Holdings(US.SLNH)引發市場關注。分析指Soluna雖擁有更大開發管線，但Mara在短期變現能力上更具優勢。

　　Soluna首季末AI數據中心開發管線達4.3吉瓦(GW)，較2025年第三季的1吉瓦快速擴張。該公司採用與Iren(NASDAQ:IREN)相似的「先搶佔資源後變現」策略，管理層透露新增6個開發階段項目及電力削減評估推動管線擴張。

　　Mara現有2.2吉瓦營運及開發容量，雖規模不及Soluna，但近期與喜達屋資本達成數碼基建合作協議，分擔開發成本壓力。公司訂立短期實現1吉瓦IT容量目標，多數項目預計較Soluna提前數年投入營運，可更快產生經常性收入。

　　兩企均未擺脫虧損困境，Soluna首季收入按年增58%至940萬美元，Mara收入雖達1.746億美元但按年跌18%。高盛報告預測2027年AI數據中心電力需求將較2025年翻倍，但項目建設期融資成本受利率高企影響，Mara因變現期較近承受壓力較小。

　　市場研究機構Grand View Research預測AI市場至2033年將保持30.6%年複合增長，但社區反對數據中心建設可能推高現有設施價值。分析師指Soluna長期潛力較大但執行風險高，Mara則可望更快與科技巨頭達成合作，投資選擇需視風險承受能力而定。