巴克萊：全球債券雖遭拋售，惟未便宜到吸引投資者買進

　　《經濟通通訊社25日專訊》巴克萊表示，儘管全球債券經歷持續拋售，但還是不夠便宜，不足以吸引投資者買進。

　　策略師Ajay Rajadhyaksha和Anshul Pradhan在報告中表示，雖然債券當前交易水平，比近年來任何時候都更接近公允價值，但推動孳息率上升的力量尚未耗盡。

　　分析指，全球經濟增長表現出韌性，通脹仍然過於頑固，難以支持央行降息。同時，人工智能資本開支周期也絲毫沒有放緩跡象，市場尚未真正要求財政風險溢價。

　　目前做好債券的唯一理由，是相信經濟將出現明顯下滑，金融市場發生大事，或出現足以迫使聯儲局重新進入降息周期的嚴重衝擊。

　　這種情況雖有可能發生，但並非基本預期。無論是利率預期、通脹走勢、財政狀況還是資金流向分析，都表明當前10年期國債現貨孳息率仍不足以補償這些單邊上行風險。(rc)