美股動向｜美政府量子投資激增，IBM現金流優勢成投資亮點

　　《經濟通通訊社27日專訊》美國政府加大量子計算領域投資之際，量子科技企業IonQ(US.IONQ)與科技巨頭IBM(US.IBM)最新季度財報揭示截然不同的發展路徑。

　　IonQ首季錄得6467萬美元收入，按年飆升755%，行政總裁Niccolo de Masi稱此為「公司史上最強季度」。相比之下，IBM同期收入達159.2億美元，按年增長9.46%，其中基礎設施部門收入更錄得51%增幅，自由現金流維持22.2億美元水平。

　　儘管營收暴增，IonQ營運現金流錄得負1.51億美元，經調整EBITDA虧損達9675萬美元。公司目前持有4.935億美元現金儲備，但全年EBITDA虧損預測介乎3.1億至3.3億美元，未來需完成4.7億美元履約義務轉換以維持流動性。

　　IBM憑藉軟件業務11.3%增長與基礎設施部門15.3%升幅，連續第31年上調股息至每股1.69美元。公司透過2490億美元規模的生成式AI業務與大型主機更新周期，為量子實驗室提供自主研發資金，避免股權稀釋風險。

　　IonQ正通過收購SkyWater及在波蘭、佛羅里達等地建設量子網絡加速擴張，但需面對116倍市銷率的高估值壓力。IBM則以21倍前瞻市盈率及0.665低Beta值，提供2.66%股息收益率，形成鮮明風險收益特徵。

　　市場分析師給予IonQ 67.64美元目標價，但該股過去一個月已下跌15.78%，3.18 Beta值反映高波動特性。Polymarket數據顯示美國政府直接入股IonQ機率僅17%，突顯政府合約與股權投資的本質差異。