外匯動向｜高盛指日本萬億儲備撐日圓，具備多次干預能力

　　《經濟通通訊社13日專訊》高盛最新報告指出，日本憑藉約1萬億美元外匯儲備及聯儲局流動性安排，仍具備進行多輪大規模日圓買入干預的能力。

　　報告披露，日本約1萬億美元外匯儲備中，約2000億美元屬現金或現金等價物，相當於上月干預行動規模。高盛策略師Karen Fishman在該行周三(12日)發布的播客中指出，當局現有儲備足以支持數次類似上月規模的干預行動。

　　值得關注的是，美國自1998年來首度與日本聯手干預匯市，令日本當局的警告更具可信度。上月聯合行動阻止日圓跌向164兌1美元水平，該匯率此前正逼近40年低位。

　　儘管上月動用高達850億美元進行干預後，日圓一度升穿200天移動平均線158水平，但近期已回落至關鍵160關口附近，回吐近半漲幅。Fishman強調，單靠干預僅能爭取時間，4-5月單獨行動後日圓仍於數月內再創新低。

　　日本財務省計劃使用聯儲局FIMA回購機制，此舉可避免當局在二手市場拋售美債籌集干預資金。高盛外匯交易主管Praneet Shah指出，此機制理論上可動用全部1萬億儲備，已顯著改變市場情緒。

　　Shah分析指，美日10年期債息差仍達185基點，持續利差優勢主導匯率走勢。市場現預期日本央行9月加息25基點機率達65%，若未能兌現將重壓日圓。

　　分析師特別提及2024年7月案例，當時美國CPI與就業數據雙雙遜預期，配合日本干預行動取得顯著效果。Shah認為若本周經濟數據意外疲弱，可能再次觸發市場對新輪干預的預期。