政政經經－石鏡泉 | 美債割股療飢

　　《政政經經》美債無乜人買，市場承接弱，逼使美財政部要加倍自己回購美債，結果？

 

　　1. 美30年債價升（即息跌）；

　　2. 但黃金價升，美匯下跌；

　　3. 環球股市受惠。

 

　　8月19日，美國財政部宣布擴大長期名義國債流動性支持回購操作規模。本次調整覆蓋10年期至20年期、20年期至30年期兩個期限段的國債，將單次操作的最高規模從原有的20億美元，至少提升至40億美元，操作規模較此前至少擴大一倍。

 

　　本次調整將於2026年9月9日正式生效，執行周期持續至2026年11月4日，即本輪再融資季度結束。美國財政部表示，將在11月4日召開的下一次季度再融資會議上，公布未來回購規模的更多信息。

 

　　美國財政部在聲明中稱：「擴大回購操作規模，體現財政部希望為長久期名義國債提供更強流動性支持。財政部在長久期國債回購中持續收到大量優質報價，足以證明市場參與者對此類品種存在穩定旺盛的參與意願。」

 

　　本次擴容發生在全球多個主要經濟體長期國債遭遇拋售、長期限國債流動性承壓的背景下，德國、法國、日本等經濟體長期國債均出現收益率聯動走高情況，美國長久期國債市場自6月下旬起已出現投資者參與意願不足的問題。

 

　　債券回購計劃由美國財長貝森特去年啟用，被列為美國財政部應對美債市場失序可動用的政策工具之一。

 

　　8月19日，美國30年期國債收益率急速走低，最新則報5.258厘。

 

　　因美財政部擴大國債回購提振債市，黃金價格周三（19日）大漲。現貨黃金周三收市漲4.3%，報每盎司4522.78美元；現貨白銀價格漲5.8%，報每盎司66.98美元。美國財政部大幅擴大長期國債回購規模，引發美債收益率跳水，直接點燃了貴金屬行情，以及推高昨日（20日）黃金相關股股價。同時，美國聯邦政府債務總額突破40萬億美元，全球央行增持黃金的長期邏輯仍在持續發酵。花旗則預測未來6至12個月金價可達5000美元。

 

　　美財政部自己買回美債，後果很多，下周一（24日）談。《資深投資者　石鏡泉》

 

（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）

 

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