美股動向｜亞馬遜四年未回購股份，分析指正成投資者入市良機

　　《經濟通通訊社10日專訊》亞馬遜(US.AMZN)自2022年第二季度起連續四年未進行股份回購，轉而將資金集中投放於人工智能(AI)基建領域。分析師指出，該公司現時估值接近十年低位，配合未來五年盈利年均複合增長22%預測，正形成獨特投資機會。

　　據最新市場分析顯示，亞馬遜將原用於股份回購的資金全數投入AWS雲服務擴容、AI數據中心建設，以及自主研發Trainium和Inferentia AI晶片。

　　目前亞馬遜市盈率約29倍，接近十年估值區間低位，較歷史常見的50倍水平存在明顯折讓。儘管股價已從今年低位反彈23%，現價仍較52周高位低約14%。美銀報告指出，超大型雲服務商雖面臨資本開支上升壓力，但AI芯片需求持續攀升帶動半導體企業現金流擴張。

　　市場數據顯示，AI基建熱潮令半導體企業成為即時受惠者。分析師認為，亞馬遜等科企暫停股份回購實為戰略性部署，管理層深信AI投資回報將遠超回購帶來的每股盈利提升效應。相關投入將逐步轉化為AWS雲服務、AI模型託管及定制芯片銷售等收入來源。

　　摩根士丹利報告強調，亞馬遜現時估值未充分反映其多引擎增長潛力，包括零售自動化、廣告技術升級及物流網絡增效。隨着AI基建投入進入收成期，預期自由現金流將追趕資本開支規模，為股價創造重估空間。該行維持「增持」評級，目標價看至215美元。