美股動向｜滯脹陰霾籠罩華爾街，聯儲局主席沃什陷政策兩難

　　儘管道指、標指及納指今年屢創新高，但華爾街正浮現滯脹風險的噩夢情境。

 

　　「滯脹」特徵包括高通脹、高失業率及經濟停滯，目前雖未全面成形，但多項指標已現端倪。過去65個月通脹率持續高於聯儲局2%目標，7月就業報告顯示職位減少2.3萬個，工資增長3.2%落後於通脹，第二季GDP年化增長率更降至1.5%。

 

　　7月失業率雖降至4.1%，但勞動參與率持續下降，變相壓低失業率數字。核心個人消費支出物價指數顯示價格黏性高企，反映「特朗普通脹」效應正根植經濟體系。

 

　　聯儲局主席沃什與公開市場委員會面臨艱難抉擇：加息抗通脹恐衝擊就業市場，降息刺激經濟則可能加劇通脹。目前「痛苦指數」(失業率+通脹率)約8%，雖遠低於1980年22%高位，但政策平衡難度仍高。

 

　　分析指若未來數月就業市場惡化，而通脹維持3%中位水平，聯儲局將承受更大壓力，美股高估值或面臨重大調整風險。

《經濟通通訊社14日專訊》