《券商精點》中信里昂：周大福創建下半財年勝預期，目標價11.5元評級「優於大市」

　　中信里昂研究報告指，周大福創建(00659)2026財年下半年經調整經常性利潤按年增長10%至15億元，末期股息按年增加4%，分別較該行預期高8%及3%，主要因建築及保險業務好過預期，加上總部開支少過預期；與去年一樣，公司再次宣派十送一紅股，該行認為市場應視之為中性至正面。

　　報告提到，公司營運不如市場所想般差。物流業務持續改善，ATL物流中心有新租戶承租，期內平均租金增長得以維持。另外，建築業務的利潤率壓力有緩解跡象；雖然第三季周大福人壽保險業務新業務價值(VONB)，在政策逆風加劇下輕微下跌至低單位數，但公司反映去年7月基數較高。周大福人壽亦正考慮將派息比率由目前的50%提高。

　　該行見到公司有更多正面因素；同時，即使面對政策逆風，公司現有業務的自由現金流可支持其股息分派。在目前估值下，公司穩健的資產組合提供充足價值，估值並不昂貴，惟未見明顯催化劑可帶動快速估值重估；維持「優於大市」評級，目標價11.5元。

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《經濟通通訊社25日專訊》