《外資精點》摩通：創科實業有序增長，目標價179元續籲增持

　　摩通研究報告指，創科實業(00669)管理層在最新簡報會表示，即使市場持續關注利率上升、航運及商品成本上漲、宏觀波動，以及部分地區AI數據中心(AIDC)發展放緩，但公司仍有望達成全年指引。

　　報告提到，雖然面對通脹壓力，公司消費類別業務表現出色，受惠於退出Hart等低利潤品牌，並重新聚焦核心電動工具及戶外產品；管理層預期2027年及以後，將有更多創新及以消費者為先的需求創造。

　　另外，Milwaukee在全球持續取得成功，憑藉其在數據中心及關鍵基建的深厚布局推動增長。同時，公司現金流保持強勁，支持嚴謹的資本配置策略，包括持續回購及增加股息，自由現金流及息稅前利潤均創歷史新高。

　　摩通又表示，雖然管理層尚未提供2027年正式指引，但勢頭強勁，管理層對Milwaukee實現低雙位數收入增長充滿信心，預期AIDC貢獻增加將推動利潤加快增長。同時，管理層對2027年EBIT利潤率維持10%目標不變。

　　該行認為，創科在宏觀不確定性加劇下仍是優質複合增長股，維持其為工業貨品行業首選之一，因盈利及現金流增長穩健，受惠於利潤率擴張及嚴謹資本配置。該股年初至今累升約40%，跑贏恒指，亦顯著優於同業，預期在增長能見度支持下，強勁股價表現將延續至年底，維持「增持」評級，目標價定於179元。

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《經濟通通訊社15日專訊》