外匯動向｜美日聯手干預日圓匯率，套利交易風險驟增

　　美國與日本上周五(31日)實施近30年來首次聯合買入日圓匯市干預行動，此前日圓兌美元匯率跌至40年新低。日本財務大臣片山皐月本周一(3日)確認此次操作，並警告必要時將再次採取聯合行動。

 

　　受干預影響，日圓匯率本周一(3日)亞洲時段徘徊156.5兌1美元水平，較干預前高位163急彈逾4%。日經225指數同日最多跌2.5%，主要受出口類股受匯率波動拖累。

 

　　此次協調干預令市場聚焦日圓融資套利交易風險。該交易模式通過借入低息日圓，轉投海外高收益資產獲利。分析指當前環境與2024年夏季相似，當時日本央行意外加息與聯儲局降息預期疊加，引發日圓暴漲及全球套利交易平倉潮。

 

　　儘管美國利率仍遠高日本，但協調干預顯著增加做空日圓風險。瑞穗銀行亞太宏觀策略主管Vishnu Varathan指出，此舉「大幅提高對投機性日圓空頭與套利交易的威懾力度」。市場現密切關注日本央行會否跟進加息，若10月再次加息將直接推高日圓融資成本。

 

　　三菱日聯資深外匯分析師Michael Wan認為，聯合干預雖具歷史意義，但要實現日圓持續走強仍需基本面轉變。美銀策略師預測，若日圓匯率持續跌破155關口，可能觸發市場重估長期看淡日圓策略。

《經濟通通訊社3日專訊》