05/09/2026 00:55
環球動態｜美債孳息率高企需經濟放緩降溫，特朗普政策難解困局
美國國債孳息率持續高企，10年期美債孳息率過去半年累升約0.75個百分點，近日徘徊4.8%水平，創特朗普第二任期新高。分析指要有效降低借貸成本，或需經濟顯著放緩，惟此非市場樂見局面。
安聯投資首席經濟學家Ludovic Subran指出，聯邦預算與貿易赤字飆升、聯儲局對通脹態度寬鬆，加上財政部干預市場等三大因素，正為美債增添類信用風險。該機構已減少在美固定收益市場配置，因經通脹及對沖調整後根本無利可圖。
美國國會預算辦公室最新預測，本財年赤字將達2.1萬億美元，佔GDP比重逾6%。政府負債總額料於2027年冬末至夏中期間觸及41.1萬億美元上限。挪威主權基金正考慮將800億美元政府債券轉投按揭抵押證券等領域。
摩根大通數據顯示，今年五大科技巨企及英偉達(US.NVDA)等公司，透過特殊目的工具已發債約3200億美元支持數據中心建設。該行資產管理主席Michael Cembalest警告，大量長期企業債發行或導致收益率曲線長端供需失衡。
紐約聯儲行長威廉姆斯周三(2日)表示，實質孳息率上升反映經濟強勁，要借貸成本回落或需經濟增長放緩。周五(4日)公布的非農新增職位16.2萬個，顯示企業招聘意願持續謹慎。
《經濟通通訊社5日專訊》