美債動向｜美債拍賣孳息率創多年新高，投資者要求更高回報

　　美國國債拍賣孳息率持續攀升推高政府融資成本，10年期及30年期國債拍賣孳息率分別創19年及25年新高。分析指投資者正要求更高風險補償，以應對逼近40萬億美元的國債規模及持續擴大的財政赤字。

 

　　美國財政部過去一周進行的10年期及30年期國債拍賣結果顯示，10年期票據中標收益率達4.683%，創19年新高；30年期長債拍賣孳息率更觸及5.216%，刷新25年高位。

 

　　信貸研究機構CreditSights宏觀策略主管Zachary Griffiths指出，若長期維持GDP 5%至6%的財赤比率，將衍生財政及通脹風險溢價。Pictet Wealth Management固定收益策略主管Laureline Renaud-Chatelain強調，期限溢價上升反映投資者對長債風險補償要求增加。

 

　　今年長期美債孳息率受多重因素推高，包括龐大發債規模、經濟韌性及通脹黏性。分析指政府發債已非填補短期資金缺口，而是反映結構性財赤擴大的長期趨勢。

 

　　上周30年期國債拍賣雖反映投資者對長存續期資產審慎，但間接競標者參與度保持穩定。L&G資產管理亞洲投資策略主管Ben Bennett表示，市場正重新定價聯邦政府融資成本，投資者要求更高回報以補償通脹及財赤風險。

《經濟通通訊社19日專訊》