牛年有沒有牛市?要看怎界定牛年之始。

　　有謂牛年是始於冬至(即2020年12月21日)，當日恒指為:26306。

　　有謂牛年是始於立春(即2021年2月3日)，當日恒指為:29307。

　　有謂牛年是始於正月初一(即2021年2月12日)，當日無市，而年三十晚，恒指為:30173。

　　牛市似已開展了，但今年牛市會有幾牛，要看疫情有幾厲害、疫苗有多有效、有幾多人可接種到。

　　按中國醫史，瘟疫的發展規律是:

‧始於大雪7/12

‧發於冬至21/12

‧生於小寒5/1

‧長於大寒20/1

‧盛於立春3/2

‧弱於雨水18/2

‧衰於驚蟄5/3

‧完於春分20/3

‧滅於清明4/4

‧止於立夏5/5

　　但立夏之後，新冠病就沒有了嗎?要看有幾多人有效地接種了疫苗，而疫苗防疫效用有幾多周。

　　不計中國及俄羅斯所產疫苗，輝瑞、Moderna、J&J、阿斯利康、Novavax，由現時至2021年12月底，估計只能生產出68億劑疫苗。全球有逾70億人，每人要打兩針計，即要逾140億劑疫苗，而且是要在兩星期內接連打兩劑才可有效。

　　到2021年底才可有68億劑疫苗，可能連在發達國家也未可能有足夠疫苗供他們人民，在兩星期內，連打兩針。所以歐美政府已出「計」，拖長兩針間的接種時間，好讓較多人打到第一劑。但醫護界已講，這會減低疫苗防疫的有效性。

藥廠不知疫苗防疫期

　　這些疫苗的防疫期有多久?不知，藥廠也不知。中金研究院作出了個估測。如疫苗防疫期只得40周，新冠病每年冬天就會爆一次，一如今時的流感一樣，所不同的是，新冠病毒會為患者帶來不少後遺症，包括可以有神經病、腦功能衰退、生育能力衰退，這對社會經濟有甚麼樣的影響?大家可以估!

　　中金研究院亦估測了疫苗落地後與經濟演化的三個階段。

疫情能否受控成關鍵

　　按照中金這個估計，2021年上半年因歐、美仍派錢，美元會跌，新興市場會好。但到下半年，如果疫情受控，美歐經濟轉好，歐、美央行就可能會開始退市，銀根會被收緊，美元會升，資金會回流歐美，新興市場就會受壓，即是這隻牛，可能會是牛頭昂首，牛尾Dup Dup。

　　牛年牛市會否如此?看世衛在武漢調查後的一段。

　　「能導致全球大流行的病毒，一定具備高度適應人類環境的生存能力。這種能力可能是偶然獲得，也可能是逐漸演變的，但每個步驟都得益於自然的選擇。」

　　這一段可濃縮為一句:物競天擇，適者生存。看來我們要與新冠病毒共舞了。此即歐美疫情可能反覆，中金的估計可能樂觀了，但對新興市場言，又是好事，資金留在新興市場會長了，牛尾可以不Dup仍揚。

　　有生產疫苗的強生其CEO謂，疫苗可能要年年打。

　　J&J CEO Says Annual Covid Vaccine Needed "For Years" As MSM Warns Virus Will "Circulate For Decades"

　　一言括之:疫去，經濟回醒，股市才長好，疫不去，靠派錢，經濟好極有限，股市也只能短好。