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02/03/2012

比亞迪的最大問題

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  • 周琦

    周琦

    香港股市職業投資者,著名財經專欄作家。貓、《貓》、時裝、海浪聲、《天鵝湖》等等一切美好事物之追隨者。

    股場琦手

  很高興認識了一位對比亞迪(1211)很有研究的讀者朋友小肥。他從2006年開始跟蹤比亞迪,多次去工廠調研,工作態度比我認真得多。我們交換過對這間公司的看法,大部份一致,包括比亞迪的最大問題:與投資者的關係這方面做得太差!

 

  比亞迪的公關做得很差,這就是這間公司今年的最大問題所在,今年沒有其他大問題。作為一間有前瞻性眼光、有規模的上市公司,你勿需諂媚、但應該尊重你的投資者,包括大小股東。盡管是你有本事他們才投資於你,你還是應該感謝他們,與他們做良好的溝通。

 

  周二晚公布的業績快報,2011年營業額490億元,純利14億元人民幣。扣除首三季營業額343億元,及純利3.5億元,第四季營業額有147億元及純利11.5億元,再扣除非經常性溢利(出售佛山薄膜廠權益)5億元,第四季純利是6.5億元,或每股0.3元人民幣。

 

  小肥來郵談了他的看法:「去年第四季S6的平均月產量約1.2萬輛,估計今年二月份以後S6能穩定在1.5萬輛、G6的產量每月比去年第四季多出5000輛,這多出的3000輛S6和5000輛G6的營業額,每月約7億,季度約21億,約增長15%。隨著DCT從3月份開始量產,G6的產銷量和平均售價還會提升,到了6月份F3速銳就上市銷售,7月份長沙投產(F0會複產,新M6 會投產),下半年營業額可能按季度再增加幾十億至200億。」

 

  以上都是傳統汽車,沒有計算純電動車的K9和e6,因為訂單雖多產量不大,對利潤的貢獻暫時不會太大,但不代表沒有。

 

  2012年明顯是比亞迪(1211)大翻身的一年!這些數字都是不難計劃和推測的,我們這些業餘分析員都算得出,為甚麼大行仍然唱淡、夠膽再沽空?不過,我倒是不怕大行唱淡,《估頂估底我獨行》這篇文章,你們讀過嗎?最遲第一季季報出來,不怕你不追貨追到氣咳。我是作好準備打贏這場仗的!

 

  走勢方面,急升至28元之後回吐到25元附近已經兩個多星期,短期走勢沒有之前強。不過這是一隻基金會起哄的股票,隨時可以轉勢變得很強,而且基本面明顯很好,目前價位25元附近,有可能是向前看最好的買入時機了,建議買夠你想買的數量等運到,或者至少要買三分之二。

 

大市中期升浪未完

 

  恒指結算後仍然守穩21000點,短期走勢我看不懂,只敢說中期升浪未完,至於短線調不調整、如何調整,我此刻既沒有體會、也編不出故事。

 

 

  以乾坤燭一目均衡圖來看,周線圖於一月中旬19000點發出買入訊號之後,上周再升穿雲層阻力,這是非常好的事情。

 

  既然中期升浪未完,大家應該保持偏好的持倉量,急升可以高沽走位,見回吐或者不回都要補回,一定的持倉量很重要,因為這個升浪有可能很大。

 

  本文獲作者授權,轉載自《資本壹週CAPITAL WEEKLY 》

 

 

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