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郎旋風
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18/06/2014

中國經濟平穩發展秘鑰:將資金重新注入實體經濟

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  • 郎咸平

    郎咸平

    香港中文大學講座教授。公司治理和金融專家,主要致力於公司監管、項目融資、直接投資、企業重組、兼併與收購、破產等方面的研究。郎咸平用財務分析方法,痛陳國企改革中的國有資產流失弊病,質疑某些企業侵吞國資,並提出目前一些地方上推行的「國退民進」式國企產權改革已步入誤區,引起巨大的影響,被稱之為「郎旋風」。2010年被30多萬網民自發推舉、票選為「中國互聯網九大風雲人物」之一。

    郎旋風

  根據更深入的研究,我認為房價本身是一個發燒的現象,但它又不是由單獨的幾個表面因素構成的。經過這幾年對中國樓市的觀察,我歸納、總結出了「火山理論」是通貨膨脹和製造業衰退導致房價一路飆升。

 

  先說通貨膨脹。最近幾年我們的通貨膨脹很嚴重,讓2013年11月央視採訪中的那句「人民幣對不起中國人」一炮而紅。事實也確實如此,官方數據顯示2007年、2008年、2010年還有2011年,我們的全年CPI全部都在警戒線5%上下浮動。在這種情況下,就會出現幣值縮水、錢不值錢的問題。

 

  我們老百姓手裏的錢都是辛辛苦苦攢下來的,怎麼讓它增值、保住購買力呢?首先,在通脹率過高的年份,把錢存進銀行會遭遇「負利率」。我給各位提供一組數據,2011年的時候,我們的央行為了收緊銀根,一共提高了四次一年期定期存款利率,讓它從2.75%升高到了3.5%。但是,我們2011年各月的全國CPI同比增長率,就沒有低於4.1%的,最高的時候甚至到了6.5%。我們可以看出,2011年各月全國CPI同比增長率通通高於當月的一年期定期存款利率。在這種情況下,老百姓能做甚麼呢?因為投資渠道有限,只能炒股、買黃金,或者買房子。

 

  我們再看第二個原因,也是非常重要的,製造業危機。我給各位提供一組宏觀數據,2012年5月到2013年5月中國製造業PMI指數,一直在枯榮線50左右徘徊,最高也只在2013年3月攀升到50.9。我為甚麼要選這段時間呢?因為從2012年開始,曾經深陷經濟危機的美國已經由製造部門開始,實現整體的經濟復甦。以我們PMI最好看的2013年3月為例,這個月全球製造業PMI是51.2,美國這個月的PMI達到了54.6(Markit公司調查結果)。這說明,2013年3月全球製造業一片欣欣向榮的時候,我們作為「製造業大國」,發展速度趕不上美國,甚至趕不上全球平均水平。

 

  從製造業PMI這個角度觀察,我可以很肯定地告訴各位,我們的製造業就是在經歷衰退這麼一個過程。是甚麼造成了這樣的結果?第一,稅重;第二,資金成本過高;第三,勞動成本不斷上漲;第四,匯率不斷上漲;第五,國際貿易戰等等。總結起來就是,我們製造業的整體投資營商環境急速惡化,利潤大幅度下降。對於製造業企業家來說,就是做企業賠本。為了保證自己的財產不縮水,他們就會把錢從製造業裏撤出來,去買房子。

 

  由此,來自老百姓的錢,來自製造業企業家的錢,全部匯成一股熱流,形成了火熱的岩漿。當岩漿愈來愈多,火山終於爆發,我們的房價就一發不可收拾地漲上去了。這就是為甚麼中國的房價和全世界都不一樣,為甚麼高賦稅對高房價沒有抑制作用。32次樓市調控只是簡單地拿一塊大石頭,壓住火山口,對冷卻岩漿不起任何作用,只是一種掩耳盜鈴的行為。應對中國的高房價問題,只有抑制通貨膨脹,改善營商環境,才能做到釜底抽薪。

 

  本文獲作者授權,轉載自極視傳播。

 

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