26/10/2012
熱錢逐利而來,不妨坐順風車
上周五(19日)港元兌美元偏强,顯示資金持續流入,恆指收報21551點,升33點。本周一(22日)港股隨美股低開111點,但港匯繼續强勢,恆指即日轉勢,以近全日最高位的21697收市,升145點。周二(23日)重陽假期。周三(24日)又再重演周一的情况,道指大跌243點,港股低開136點後倒升,恆指收報21763點,升66點。周四(25日)港股十連升,恆指收報21810點,升46點。因為上次股市十連升已是2006年發生的事,不少股民都以為股巿周四會回一回氣,結果又估錯了。我在賭場就見識過賭大小的賭枱連開十六次「大」的情況,所以還是以基本因素做分析可靠一點。
熱錢持續流入香港,相信是因為機構投者普遍認為內地經濟已見底,中資股又可受惠人民幣升值,加上港股首三季偏淡,有上升空間。熱錢逐利而來,相信一日未有更好的去處都不會離開,不妨坐一程順風車。由於內地以推出新基建項目來促進經濟,加上保障性安居工程需要大量建材,故此建材類股份亦成為市場投資者追捧的對象,本周和大家研究中國建材(03323)。
中國建材主要於中國經營水泥、輕質建材以及工程服務業務。水泥需求有地區性分別,華南華東的水泥價格相比其他地區較高,中國建材在該地區位居龍頭地位,故此經營利潤較佳。它的分銷網絡覆蓋19個省市,在中國的水泥公司中分銷網絡最為廣泛。它亦通過併購來增加產能,估計其2013年的產能有17%的增長,這有助它爭取更高的市場佔有率和定價權。
中國建材8月底公布了截至今年6月底止半年業績,期內收入為379.38億元(人民幣,下同),增9.8%。中期盈利19.01億元,跌47.3%,每股盈利為35.2分。市場消息指水泥價格將於11月再提高,估計中國建材盈利將因此提升。它的市盈率為5.16倍,周息率為2.78%,本周四收市價為9.47元。最近此股受追捧急升,可待其獲利回吐時吸納,它受惠國策,是穩健的中長線投資。
下周事忙,本欄將休息一周,11月9日再見。
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