• |
  • 極速報價
  • |
  • etnet專輯
    etnet專輯
  • 會員
  • 產品服務 / 串流版
  • 設定
過往專欄
中環人
教材攻略。學得要精趣味投資法暢所欲妍HR唔易做辦公室政治論盡中港台時事要聞圖窮秘現中環人金錢世界呈分試 你要知小事大意義全城聚焦點政•漫料理NatFix我家私房菜素心Cook心理攻防戰綠路閑人好書看多點Pris形象教室形象UP!保哥快趣煮Green Monday看透生死親子語我要初創政策.正察跳躍中國時空筆記留心站財玄廣進點歷史看真點時勢造網紅Online有話兒DR-Max 一點就明Bella vita 美好生活iMoney 熱點Talk Of The Town活得健康點親子芬享不藥而癒人生燦爛點凱文隨筆尋寶島盛衰關鍵國金與投資留給囝囝IC理財打工秘笈樂活人生SME 解密「港」創業‧談管理心靈加油站「男」言之隱滾蛋吧,腫瘤花生味辦公室健康透視抗癌煮意知‧解醫學創業兵團匯對達人容我細說言歸政傳政經頑石不低頭為理發聲郎旋風薰香療法男士診症室抵玩自助遊句句有骨星座命理念力•氣功手機應用tips睛益求精嚴浩 LIKE!見微知著跟著陶冬找美食數碼潮人廣告有晴踏出退休第一步識食•惜食有種CEO叫做莊潮爆網事羅湖橋兩邊娛樂酷辣辣思歪思正十萬八千里樂本健‧教室特首選舉趣食60秒入廚101觀自然•觀香港有種生活政本清源心筆在妍維基解碼IT戰國誌煮酒論政今日趣聞馬壇.誌趣星期二周融愛瘋Apps美美道來大國崛起智醒日誌@中小企「營」刃而解Smart Buying甜品工房Education Calculator家事法庭升學信箱新手媽媽怪獸父母營營樂樂親子專題財富非常道謝國忠看勢獨唱團京城近觀原來如此乾坤挪移街坊食神Keyman森巴舞睇波LU文化導遊精神解碼抗癌兵團有營生活吾道崢廣見聞名家名畫商務英語型品薈我心中的米芝蓮歐洲直擊旅途中食得喜Leadership Coaching一哥教攝影心晴百態乳你同行專科專論人愛衣裝Word Discovery科技趨勢愛情故事投資達人政治擂台藝術投資秘笈抗癌點滴寵物情緣淘寶lization電影一線網絡鬼故主.管微博一分鐘管理娛樂有理進攻SAT古今名錶政‧經‧女人The Beauty Factor議會內外石油戰爭男女情色談金說匯風水環境學細味建築Green Hong Kong星光伴我行我吃過的米芝蓮A+孩子上海觀察京城札記鐵娘駕到食客三千創富新思維海外升學信箱Today's Web藝術投資世界在讀什麼-雷美華潮得起Business English飛越地球村紅酒情報職場物語股場琦手鑽石媒人Mei Ling好愛情‧壞愛情性治療師手記名牌女王嶺南人語醫美正當時黃金時代醫美正當時一份好工美麗不妥協上班纏下班逅

08/11/2018

大選過後 利率走勢成關鍵

  • 收藏文章

  美國中期選舉結束,共和黨沒有大敗,民主黨也沒有大勝,原則上如預期般。這份成績單對特朗普而言,不過不失。這份成績單對中國股市而言,效果則有待評估。大選過後,一切回歸基本面,周五(9日)美國聯儲局將公布議息决定,對股市影響才是較大。

 

  筆者預計聯儲局不會加息,不過美國通脹持續平穩上升,當地就業數據亦不差,另外,美國制裁伊朗始終對油價有影響,易上難落,估計12月加息的機會相當大。

 

  進入年底倒數階段,筆者預計投資市場對中美關係樂觀情緒降溫、人民幣匯率走勢需要觀察。在選舉前,投資市場尤其密切注意前者的結果。共和黨雖然失去眾議院的大多數,但這已經是市場的普遍共識,結果成真,上周市場早已累積了一定的升幅,指數往後的調整也是有可能的。

 

  在中期選舉前,筆者上周接受美國CNBC訪問,提到除非共和黨連參議院的多數地位也失去,美國總統特朗普才有機會大幅調整對華貿易政策,但共和黨失參議院的可能性並不高。相反,若一旦共和黨「逆轉勝」,連眾議院多數議席也保得住,或只是小敗,對港股的壓力肯定較大。

 

  回到內地及香港股市,踏入11月,恆生滬深港通AH股溢價指數持續下行,已經連續5日下滑。截至昨日收市,報118.24點,日跌幅0.88%,已經下破半年線和10日、5日等多條均線。這是一個非常有意思的考察指數,對判斷A股和港股市場具有參考價值。

 

  就這問題,筆者昨日接受了內地證券時報的訪問,兩地市場投資者結構不同是造成這種差價的原因之一,A股投資者以散戶為主,H股則以機構投資者為主,兩者有不同的風險偏好,H股投資者更側重關注企業的長遠發展及現金分紅能力,因此港股流動性相較A股較差,投資者要付出更高的交易成本,因此期望有更低價格或者更高收益率,從而造成了H股長期折價現象。

 

  AH股溢價指數告訴市場同股同權這一理論和現實交易的差別:A股過去平均比H股貴了10%以上。如果A股跟H股差不多估值,那A股其實對內地投資者是更好的選擇,因為更低的稅,以及沒有換匯等成本,更加方便。但如果A股比H股貴很多,那選擇H股可能會更具投資價值。目前AH股溢價指數愈來愈趨於平緩,主要因為滬股通和深股通這類通道拉近了A股和港股之間「距離」,兩地投資渠道的多樣化,使資金迅速流向性價比更高的市場,從而填補價值窪地。故此,在投資A股及港股的選擇上,AH股溢價指數在未來的參考價值將會下降,AH股價格趨向統一將成為趨勢。

 

 

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

《說說心理話》身體唔舒服查唔到原因?周身痠痛疲累?可能係患有心身症!點解原生家庭會長時間影響一個人?點樣脫離循環?► 即睇

我要回應

你可能感興趣

版主留言

放大顯示
師傅靈靈法
最緊要健康
精選文章
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ