今天(8日)是內地黃金周完畢後首個股市交易日，市場正等待著9月份重要經濟運行數據的公布，數據與資本市場息息相關。不過，筆者有一位香港朋友，迎接的除了是上述數據外，還要迎接著一位叛變的「逆兵」。
　
　　9月份金融市場熾熱，連帶職場也同樣火爆，跳槽成風，有人處理得好，有人卻處理得不好。友人向筆者大吐苦水，說近期被一位剛離職不久女同事徹底「背叛」。
　
　　從友人口中得悉，該女士加盟不久，精通日語，表面待人態度誠懇，同時也有數年企業融資經驗。由於她向友人希望修讀法律碩士課程，希望在一個平穩和支持她發展的環境工作，苦苦哀求，友人破例地請了她，並容許她在有必要時可以提早下班，去進修。
　
　　結果，友人被徹底出賣，所謂「進修」，原來是去面試。女生突然在上周辭職，在友人多番挽留的情況下，她表示積極考慮，但是私底下卻向人事部露出另外一副嘴臉，表示要馬上離開。人事部轉告友人，友人得知後，頗感意外，再次向該女士表達希望她可以留多一個星期，完成交接工作，她表示同意，但是她私底下再次向人事部強烈投訴友人違反勞工條例，公司必須立即讓她離職。
　
　　最終該女士真的是立即離職，拋下所有工作不顧，更把以往已完成的工作，全部刪去。友人發現時，已經太遲了。友人的公司成為這位女士的墊腳石，用完即棄，毫無情義可言。
　
　　從上述的例子可以知道，一個人的誠信是無法從人的外表或言行中短時間中判斷出來。相對之下，影響資本市場表現的因素，就較為直接可判斷了，因此我們可以說人較股市更為善變。
　
　　友人說日後與其投資在人，不如投資在股市算了。的確，筆者的工作與資本市場緊扣在一起，對經濟一般也較為留意，在人事問題上，並非專家，也較難向友人提供意見。筆者能做到的就是安慰友人，同時替友人分析更為貼身，影響大家工作和財富前景的經濟問題。
　
　　回到市場，筆者認為目前主要有五大因素影響股市，對火爆的股市會產生壓抑作用：
　
一）長假期中的樓市銷售數據
　
　　從今年4月份開始，地產調控就成為影響股市最重要的政策因素之一，調控新政不斷出現，絕對是目前市場的關注重點。
　
二）經濟資料出爐
　
　　進入10月份之後，9月份的經濟數據也將陸續出爐。這也是影響股市走勢波動的重要原因。宏觀經濟數據中，如CPI(消費物價指數)數據等對於股市的影響較大。8月份的CPI按年回升3.5%，筆者認為9月份也將維持在高位。
　
三）股市將迎來全年解禁高峰
　
　　若從供求角度去評估A股的變動，限售股解禁是我們必須考慮的因素。
　
四）環球市場走勢
　
　　周邊市場對股市走勢影響較大，其中以美股和港股的走勢對內地影響最大。此外大宗商品市場的波動亦對市場有所影響。
　
五）美元匯率變動
　
　　人民幣對美元匯率的波動在某程度上對股市有所影響。急速升值趨勢將會延續還是出現改變，這對出口股，以及與此相關的企業和上市公司影響最大。
　
　　目前，在港上市的中資股份就獲得兩大因素支持，人民幣資產和中國經濟就一直是市場的熱點。在9月的最後4個交易日，人民幣對美元匯率中間價圍繞6.7上下波動，並再創出2005年匯改以來新高。9月以來，人民幣對美元匯率上漲1.74%，亦創出匯改以來最大單月漲幅。
　
　　另外，中國物流與採購聯合會也公布了最新的中國9月官方採購經理人指數（PMI）持續上升，顯示內地經濟復蘇穩固。筆者認為內地9月份PMI指數繼續回升，預示經濟增長高位回落的情況已回穩。目前內地消費、投資、出口繼續保持較高增長速度，趨勢仍可基本確定，筆者預計未來經濟增長率回落幅度不會太大。經濟將由政策刺激所帶動轉為市場需求支持的平穩增長，這對內地經濟絕對有利。