跟住炒乜？

　　上周五之前，不少投資者都謂要觀望美9月就業數據，如今望到了，職位增長15.6萬個，失業率升上5％。觀望後點炒呢？又或者再觀望乜？

　　筆者認為觀望每月的美就業數據，是很無聊的行為，所以今年來，筆者多是周四寫有關美就業的分析，周五早上見報，等周五晚美國公布，或周五日間寫定，周六見報，大家可以周五晚的實際公布來印證，提早一步寫，是因為投資者，是炒預期，到公布後，幾粒鐘至幾分鐘就炒完。公布已無大價值，此一如有誰會拿去年9月的就業數據來炒？

　　筆者本來想於上周六文談美9月就業數據的，但因為有英鎊閃崩，美9月就業數據自然就要讓路，那麼，9月就業數據有甚麼看點？基本無乜，只能印證美職位增長動力在減弱中。奇怪？歷史的就業數據告知大家這一事實。

美職位增長動力趨減

　　上周五前，市場上最多是估9月職位增長是17.5萬個，話是高於8月的增15.1萬個，公布則是︰9月職位增15.6萬個，8月上修訂至增16.7萬個，此即今年9月的職位增長15.6萬個（如果下月時不作上修訂的話），將會是增長低於8月的16.7萬個，低於3個月平均的23.2萬個，低於5年平均的21萬個。附圖尚未顯示出，是2016年迄今職位增長是月均18.1萬個，而2016年迄今的月均職位增長，是低過2015年的月均增長5萬個之多。不是人人都估9月就業職位增長達17.5萬個的，有家丹斯克銀行就估只增15萬個。

　　如我們看ADP Research Institute的私人機構職位增長圖，明顯地，2016年的私人企業職位增長額，是每月趨下。以上資料都是在上周五美9月職位公布前可知的。故除非上周五公布的9月職位增長是逾21萬以至25萬個，不然你叫耶倫怎能為這個低於5年、1年、3個月、上月的職位增長數，而大叫︰就業市場熾熱，要加息了？又如果，今年10、11、12月的美職位增長都在20萬個之下，美儲局一眾官員將如何打算？

　　市場近日興起了2017年美國經濟衰退之念，從經濟數據看，難看到，最多是怕就業職位增長放緩，使GDP增長壓在2％或之下，但一些非經濟數據又如何？

　　撇除特朗普當選，會使美股大跌外，英國硬脫歐後續，或其他使到環球金融市場不穩，又如何？今年1月後，儲局議息會後報告，將「要考慮環球金融市場」刪去，但最近的會後報告又引入這句，這代表甚麼？是美儲局嗅到了甚麼？

兩件事左右金融大局

　　另外有兩件事，是不用美儲局嗅到的，是美儲局明明白白應知道的。1.美國國會就政府預算未能達成一致，這可能導致美國政府在周內關門；2.美國國會（參議院和眾議院）推翻了奧巴馬對沙特政府訴訟法案的否決，如再妥協不了，沙特可能要拋售7,500億美債。

　　這兩件事都不是天方夜譚，都是在發酵中，發酵不好，你道世界金融市場會怎反應？明續。