【聚焦數據】中國8月RatingDog製造業PMI升至51.5，勝預期

　　《經濟通通訊社1日專訊》RatingDog/標普聯合公布，2026年8月RatingDog中國通用製造業採購經理人指數錄得51.5，較7月上升0.6個點，優於預期的51，為兩個月高點，並連續第九個月保持在擴張區間，顯示製造業景氣改善，並且此輪景氣上行持續時間為五年來最長。當中除用工持平外，其餘四項成份指數皆有正向貢獻。

*新訂單連增15個月，新出口業務增速6個月來最快*

　　8月中國製造業新接訂單量連續15個月保持增長，為2018年後最長增長周期。企業把新訂單增長歸因於市況改善、客戶需求增強、獲得新客、出口增加、業務發展等因素。當月新出口業務錄得6個月來最快增速，助力新訂單整體擴張率超越7月份，並且高於長期均值。

　　新業務來源更加充足，促使中國製造商在8月份加速提升產量。目前，產出已連續9個月上升，並且增速為5月後最強勁。

　　新訂單增長更加迅猛，進一步加劇工作積壓。企業未完成業務量連續第7個月上升，並且創下3月份後最顯著積壓率。同時，隨著產量強勁增長，成品庫存錄得2025年9月後最大增幅。

　　雖然新訂單與積壓工作量增加，製造業用工量在經過6月和7月擴張後，於8月份趨向持平。消費品製造類企業繼續增加用工，但被中間品類和投資品類的用工收縮所抵消。

*成本壓力上升，投入品加價率4月以來首次加速上行*

　　鑑於需求增強，中國製造商結束7月份的採購收縮，在8月份加大對投入品的採購，投入品庫存因此連續第九個月上升，持續周期為2006-2007年以來最長。雖然投入品需求量增加，供應商的供貨速度與7月份相比幾乎沒有變化。

　　8月份調查數據顯示，製造業成本壓力上升，投入品加價率自4月份後首次加速上行，但相對仍屬溫和。成本上揚，原因在於原料漲價（尤其是金屬和石油）、供應商調價、市場波動和需求增強。

*產品銷售價格今年以來首次下調*

　　儘管投入品價格進一步上揚，中國製造商在8月份仍下調產品銷售價格，創下今年以來的首次下行記錄。其中原因與市場競爭激烈及促銷手段有關，但總體降幅僅算輕微。

　　展望未來12個月的產出前景，中國製造業界在8月份保持樂觀。企業信心來自市場及客戶需求上升、新產品問世、業務開發、宏觀經濟環境改善、產能擴張、技術升級和獲得新客。不過，當月整體樂觀度為1月後最弱。

*點評：消費品行業新出口勁增，產出價格首降*

　　RatingDog創始人姚煜點評數據稱，從分項指標來看，新出口業務增速為六個月來最強，消費品行業出口增長尤為顯著。產出價格出現2026年以來首次下調，企業因市場競爭激烈和促銷活動而降價。採購活動在7月小幅收縮後於8月回升，增速為四個月來最強。原材料庫存連續第九個月上升；供應商交貨時間與7月相比基本持平。

　　整體來看，8月製造業擴張步伐加快，需求、產出和出口全面提速。新訂單增速加快與出口強勁擴張釋放積極信號，但產出價格首次下調反映出持續的競爭壓力。就業保持穩定，庫存持續積累。預計製造業PMI短期內將繼續運行在擴張區間。(sl)