美股星談－李曉翀 | 美股季報近尾聲，中小盤股中尋寶

　　《美股星談》執筆之時，5月過後。正所謂，「未食五月糉，寒衣未入櫳」，大市亦然。上周一度出現突發利好，說的是5月29日美國貿易法庭裁決特朗普「解放日」關稅無效，隨後，特朗普政府在聯邦法院獲批暫緩執行該判決，使得關稅將繼續生效。筆者認為，不排除短期將迎來新一輪的不確定性和混亂。在這之後，特朗普還宣布將自6月4日起將對鋼鐵和鋁的關稅從25%進一步提升至50%。

 

　　整體而言，美股整體表現依然強勁，中小盤股炒作活躍度勝大型科技股，不少中小型股票均接近歷史高點。另外，筆者觀察，美國聯儲局預期轉向鴿派，目前市場預計今年將降息55個基點。而且，上周的美國經濟數據整體向好，PCE數據溫和，密歇根通脹率也有所下降。難怪，近期追漲殺跌的氛圍更加濃厚。

 

　　談談幾隻特別異動的個股，Palantir(US.PLTR)上周五（30日）跑贏大市，因《紐約時報》報道特朗普正利用Palantir彙編美國民眾數據，市場解讀為顯示雙方關係密切。該股在20日均線附近徘徊約一周後，上周五強勢突破阻力位，筆者認為若果現時仍以傳統估值對該股進行跟進，似乎不合時宜，反而值得留意之後每個季度收入的增長情況，上個季度該公司管理層調升本年全年收入，成為破頂源泉。

 

　　Roblox(US.RBLX)動能非常強勁，作為當年元宇宙的核心成員股之一，最近四個季度開始走出頹勢，股價近期創新高。市場傳出其5月預訂量強勁，按年增長30%，較一致預期的23%高不少，同時稱「種植花園」活動推動用戶參與度提升，並提到5月廣告收入階梯式增長。可見，種種跡象都指向又一次大幅超預期的預訂表現，不過，基本面的提前透支，或許到下次季績期前後就要謹慎，現時的好處是，仍有時間差可作交易判斷。

 

　　其他大型科技股方面，特別是AI半導體股，仍受制於特朗普的對華鷹派言論，如英偉達(US.NVDA)，業績過後，筆者認為可以從供應鏈的問題過渡到需求的問題，而且從各大雲廠商的需求看，逐步提升不難，相信短期受非基本因素影響，反而是不錯的吸納時機，值得觀察後再作判斷。美光(US.MU)方面，則受整體半導體股拖累，但亦要關注，市場傳出軟銀、英特爾組建新記憶體開發公司專注AI領域、功耗減半等消息，暫時上周五的跌勢難以判斷受消息影響的關聯度。戴爾(US.DELL)下跌，則因投資者對獲利率下降，以及儘管AI訂單積壓和第二季度指引向好，卻未上調財年預期表示不滿。

 

　　整體而言，6月展望，在估值不便宜的美股市場中尋找下一階段的王者，似乎都值得從中小盤股入手，特別是那些，投資者願意付出時間去等待基本面質變的企業，AI應用方面仍是主線中的主線。《復星國際資產管理投資經理　李曉翀》

 

＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。

 

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