大行報告 | 大摩籲「沽晶片、買雲端」 ，記憶體見頂如白銀

　　《經濟通通訊社8日專訊》摩根士丹利首席美股策略師Michael Wilson向客戶發出明確的投資信號，建議投資者減持半導體板塊，並將資金轉向微軟(US.MSFT)、谷歌(US.GOOG)及亞馬遜(US.AMZN)等超大型雲端服務商。

　　Wilson強調，這並非代表大市看淡人工智能的前景，而是AI資本支出週期內的第四次板塊輪動。經歷了自3月底以來的歷史性升幅後，晶片股動能近期已出現明顯降溫，他預料這波健康的回調仍有進一步的下跌空間。

　　在報告中，Wilson提出具體的市場類比，直指半導體板塊近期的走勢與白銀高度相似，兩者皆經歷了拋物線般的暴漲。他解釋，晶片行業與大宗商品市場高度掛鉤，而大宗商品價格歷來容易出現急劇的大起大落。他進一步警告，由於記憶體是整個半導體產業鏈中「最像大宗商品」的細分領域，其價格彈性大且反轉迅速，因此預計記憶體板塊將在此輪調整中領跌。(kk)