大行報告 | 高盛：摩通核心回報強勁，仍看好今明兩年跑贏指引

　　《經濟通通訊社15日專訊》高盛發表最新研究報告，點評摩根大通(US.JPM)公布的2025年第四季業績。儘管摩通上季賬面盈利受一次性撥備影響而遜於預期，但高盛認為其核心業務表現依然穩健，並上調未來兩年盈利預測，重申對其「買入」評級，目標價維持在386美元。
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　　據高盛報告指出，摩根大通2025年第四季錄得每股盈利為4.63美元，低於該行原先預期的5.19美元及市場共識的5.02美元。高盛分析指，帳面盈利「遜預期」主要受制於一筆與收購蘋果信用卡資產組合相關的約22億美元信貸撥備，這對其消費者及社區銀行業務造成短期帳面壓力。

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　　然而，撇除上述一次性因素後，摩通的核心每股盈利實為5.25美元。雖然此數字略低於高盛預期的5.4美元，但仍優於市場普遍預期的5.22美元，反映其基礎盈利能力未受動搖。此外，期內核心有形普通股股本回報率達19.8%，較管理層設定的中期目標17%高出約3個百分點，顯示資本運用效率維持在高水平。(kk)

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