04/02/2026 23:51
環球動態｜美債避險地位動搖，多國加速減持美債
曾被視為「無風險資產」的美國國債近年信譽持續下滑，標普、惠譽及穆迪三大評級機構相繼下調其主權評級。據IntelliNews Lambda分析報告顯示，多國央行正加速減持美債以降低風險敞口，反映全球對美債信心動搖。
美國國債規模已突破37萬億美元，相當於GDP的120%，遠超《馬城條約》建議的60%安全線。標普早於2011年8月率先下調其AAA評級，惠譽去年8月跟進降級至AA+，穆迪亦於去年11月將展望調至「負面」。分析指政治僵局與財政紀律鬆懈是主要導火線。
俄羅斯自2014年克里米亞事件後逐步清空美債持倉，中國持倉量亦從高峰減半至約7000億美元。報告警告若中美貿易戰升級，中國或仿效俄羅斯在10個月內全面撤資。巴西及印度自2022年俄烏戰爭後亦啟動減持，近月更因特朗普政府政策不確定性而加速拋售。
德國雖維持AAA評級但前景轉負，法國與英國早失頂級評級。目前全球僅挪威、瑞士、丹麥、盧森堡及新加坡等少數經濟體保持全AAA評級。新興市場方面，印尼、墨西哥及菲律賓已躋身投資級，巴西獲惠譽調升展望至「正面」。
儘管美債遭大規模拋售，其市場深度與流動性仍無可匹敵。分析指即使中國短時間拋售7000億美元美債，市場25萬億美元流動性仍可吸納，但長期信心流失恐觸發債務再融資危機。目前全球央行合計持有美債規模仍達6萬億美元，短期內難現替代選項。
《經濟通通訊社4日專訊》