專家分析
24/12/2024 10:00
為免死得冤枉，小心選擇牛熊證收回價
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為電訊業、資訊科技業與公用事業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為東方海外(00316)、工商銀行(01398)與中芯國際(00981)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選網易(09999)、快手(01024)與泡泡瑪特(09992)。
近年愈來愈多散戶投機者喜歡炒賣指數牛熊證，取其簡單的圖利方式，只需選擇買升或買跌便可。另一個原因，為他們認為收回價的設立可幫助或迫使他們於有需要時作出沽貨止蝕的決定。然而，這其實也是牛熊證莊家進行殺倉，令持貨者沒有報仇機會的工具。因而，我們入市前應花點工夫，挑戰合適的收回價，才買入牛熊證圖利，正路而言，合適的收回價應略低於重要支持位(牛證)或略高於重要阻力位(熊證)，才能避免所持有的牛熊證於大戶震倉時被強制性收回，而其後市勢又急速逆轉，出現死得冤枉的情況。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道:whatsapp.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
24/12/2024 09:05
港股兩大後市發展方向
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為50%和65%，局勢則分別屬於偏淡和顯著向好。每年12月，港股交投都會較為淡靜；外資基金經理於這個時候已開始放假，市場內參與買賣者會顯著減少。2024年港股走勢反覆向上，途中出現了兩次中期調整，現處於第二個調整浪中。值得好友感到憂慮者，為升浪至今已運行至第四個浪，處於下跌過程中，而第四個浪的低位低於屬於上升過程的第一個浪的高位。根據波浪理論，後市發展有兩大可能性。
(一)中期反彈浪已被低分為低一級的(a)-(b)-(c)三個浪，已經運行完畢，港股長期跌浪的新下跌階段已經展開。樂觀點看，前跌浪底前會有好友大戶成功守關，長期跌浪中的最後一個跌浪以失敗形態結束。(二)中期升浪仍在運行中，可被細分為低一級的(1)-(2)-(3)-(4)-(5)五個浪，屬於"斜線三角形"。港股後市如何發展下去，仍待進一步觀察；目前形勢顯示，長期形勢尚能維持顯著向好，惟中期形勢切忌顯著轉淡。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道:youtube.BennyLeung.com)
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23/12/2024 09:50
望假期前再沒有恒指牛證被強制性收回
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時短線表現最強者為電訊業、資訊科技業與公用事業。此外，於筆者監察的150隻證券中，短線投機價值最高的證券現為騰訊(00700)、中芯國際(00981)與中國移動(00941)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證短線圖利時應參考的證券，則宜首選快手(01024)、阿里巴巴(09988)與中國海外(00688)。
再者，現時超短線表現最強者為資訊科技業、電訊業與金融業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高的證券現為中芯國際、騰訊與小米(01810)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選快手、阿里巴巴與中國神華(01088)。
恒指暫於19591找到支持，希望於聖誔節假期前再沒有恒指牛證被強制性收回。現時恒指熊證重貨區位於20100-20199，共有熊證26隻。若恒指於假期前被急速推上20199，將合共有68隻熊證被強制性收回，產生1118張恒指期貨好倉的殺傷力。港股假期休市期間，美股與內地股市均如常交易，大家未宜持有牛熊證過市投機。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(群組:club.BennyLeung.com)
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23/12/2024 09:05
望美股跌勢喘定，內地股市與港股繼續追落後
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為50%和65%，局勢則分別屬於偏淡和顯著向好。特朗普於2017年1月出任美國總統後的四年內，美股走勢反覆向上，累積了很大的升幅，但期間曾出現兩次大型調整。值得注意者，為於他勝出選舉至上任期間，美股已見揚升。然而，今次的市況暫屬先揚後挫。上周五(20日)美國經濟數據公布顯示通脹降溫，令明年美息總減幅超過0.5厘的機會略增。金融市場的焦點已轉移到特朗普上台後就入口貨品加關稅對美國經濟的影響上。
投資者應看清楚美股的再跌動力，特別是現時短期調整已獲確認。雖謂內地股市與港股均沒有受到很大的影響，若美股再呈急跌，兩地股市亦難免會跟隨下跌，返回更低水平進行整固。最理想的後市發展模式，為美股跌勢逐漸喘定，而內地股市與港股卻繼續追落後；即使其後美股再跌，兩地股市亦能維持"一浪高於一浪"的短期向好形勢。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道:youtube.BennyLeung.com)
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20/12/2024 10:10
觀察港股能否持續追落後
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為資訊科技業、電訊業與公用事業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為騰訊(00700)、理想汽車(02015)與中芯國際(00981)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選阿里巴巴(09988)、渣打(02888)與萬洲國際(00288)。
昨早(19日)甫開市即見好友從低位發動反攻，"一浪高於一浪"的即市向好局勢逐漸形成。其實，各主要亞洲股市對本周三(18日)晚美股大跌的反應都不大，包括日股和上海股市，深圳股市更報升收場。至於這是否資金開始從美國回流亞洲的啟示，實屬言之過早。我們現應加倍留意短期形勢會否逐漸轉好，支持分批加注入市持有指數牛證圖利的行動。美國聯儲局主席鮑威爾表示，已接近放緩降息的時刻，令美匯上升，美股急挫，金融市場呈現波動。最後，我們亦須觀察港股能否持續追落後，收窄與美股間的距離。
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20/12/2024 09:05
港股開始跑贏美股？
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為50%和65%，局勢則分別屬於偏淡和顯著向好。昨早(19日)開市前，相信不少投資者都對港股的表現十分憂心，怕會乘著美股於連續第十個交易日跌市中大幅急挫之勢而大幅裂口低開。結果，港股表現算是非常冷靜，裂口低開的幅度有限，其後好淡雙方於低位進行拉鋸戰，止蝕離場的沽盤被入市維持秩序的大戶買家接去。午市重開，港股的上升動力增強，增大了恒指已於早市初段低位19591跌浪超短期見底的可能性。
然而，雖然指數有力反彈，本周三(18日)高位19881阻力被升破前，未可輕言短期跌浪已經見底。於市況進一步轉好，令WBI-ST或WBI-MT升抵+1或以上前，中線投資者不應入市增持現貨。另一方面，昨早港股的表現令筆者對港股開始較美股呈現相對強勢有所憧憬，但後市是否這樣發展下去，仍需待繼續轉好的形勢來確認，大家切忌主觀地判斷後市走向。
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19/12/2024 10:00
愈遲平倉，愈感後悔
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》指數期貨價格跌穿50小時平均線時，若平均線正在上移，代表價位早前回升的勢頭屬於新升浪的一個部分，當前跌浪有可能只屬調整。因此，於價位呈現往下突破後，仍在上移的平均線會提供拉力，價位不容易顯著跌離平均線。須注意的，為隨著平均線持續上移，阻力位亦會上移，令投機者入市持有好倉圖利的值博率增大。價位遲遲不肯升回平均線之上，可能只代表好友尚未完成新一輪部署而已。於此情況下，淡友於入市持倉後，很快便會發現獲利空間因平均線上移而被縮窄。由於他們初期只在博價位跌離平均線一個有限的幅度，持倉值博率會持續下降。於價位持續或反覆下跌期間，他們愈遲把握平倉套利的機會，便會愈感後悔。
此外，待價位正式升回平均線之上，確認升浪的延續後，於平均線之上的再升空間可能會擴大。到時，仍在上移中的平均線會為價位提供支持，有利其升幅擴大。於遇到阻力後，價位會掉頭回跌，嘗試再度跌回平均線之下。不過，一般而言，淡友的反攻行動必須於兩次嘗試中取得成果，否則，大家應提防平均線已正式從阻力變回支持，價位有條件升破前反彈浪頂阻力，正式結束早前的調整浪。此外，若平均線轉為橫移，甚至下移，市勢將有機會轉升為跌。最後，價位於成功跌回平均線之下後，若再度升回其上整固，下一次價位跌回其下時，將啟示市況會於該調整浪中正式找尋底部。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(影音:patreon.BennyLeung.com)
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19/12/2024 09:05
比較股票投資價值
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》中、長線投資者會十分注重參考上市公司的市盈率，因眾所周知，欠缺盈利增長的支持，股價是很難持續上揚的。評估上市公司盈利能力的時候，一般投資者會參考其過往業績的公布，看看公司每年的股東應佔溢利有多少。若只拿兩間公司的股東應佔溢利作直接比較，我們看不出哪一間公司較具投資價值。原因是，即使上市公司A的股東應佔溢利非常高，若其股價已升至充分，甚至過分反映此利好因素的水平，投資者便不應冒高買入其股票。股價反映出每股的市場價值，我們只需拿每股盈利與它作比較，便能找出較為可取的投資對象。
業績市盈率=股價/業績每股盈利，能反映出股價的高低，可用作相同業務類別股票的投資價值的比較。舉個例說，若股票A和股票B均屬於相同級別的酒店股，前者的業績市盈率為15倍，後者為20倍，即代表前者的股價較後者便宜。當然，這個比較的前提，為兩間酒店的經營環境相若。利用業績市盈率選股的最大缺點，為上市公司每年的每股盈利不一定可以維持，或出現投資者喜歡看到的增長。因此，較認真的投資者會改為計算上市公司的預期市盈率，計算方法為股價除以預期每股盈利。預期每股盈利乃眾多證券商所預測的數字的中位數，與實際數字的差距不會很大。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道:whatsapp.BennyLeung.com)
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18/12/2024 10:00
留意平均線改變移動方向
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》同樣地，待價位正式升回平均線之上，確認反彈市況的展開後，於平均線之上的再升空間未必會很大。到時，仍在下移中的平均線會為價位提供拉力，阻止其升幅擴大。於遇到阻力後，價位會掉頭回跌，嘗試再度跌回平均線之下。不過，一般而言，淡友的再攻行動必須於兩次嘗試中取得成果，否則，大家應提防平均線已正式從阻力變回支持，價位有條件升破前反彈浪頂阻力，正式結束早前的跌浪。此外，若平均線轉為橫移，甚至上移，市勢轉跌為升的現象將更為明顯。最後，價位於成功跌回平均線之下後，若再度升回其上整固，下一次價位跌回其下時，將啟示市況會於該跌浪中正式找尋底部。
指數期貨價格升破50小時平均線時，若平均線正在下移，代表價位早前回落的勢頭屬於新跌浪的一個部分，當前升浪有可能只屬反彈。因此，於價位呈現往上突破後，仍在下移的平均線會提供拉力，價位不容易顯著升離平均線。須注意的，為隨著平均線持續下移，支持位亦會下移，令投機者入市持有淡倉圖利的值博率增大。價位遲遲不肯跌回平均線之下，可能只代表淡友尚未完成新一輪部署而已。於此情況下，好友於入市持倉後，很快便會發現獲利空間因平均線下移而被縮窄。由於他們初期只在博價位升離平均線一個有限的幅度，持倉值博率會持續下降。於價位持續或反覆上升期間，他們愈遲把握平倉套利的機會，便會愈感後悔。
此外，待價位正式跌回平均線之下，確認跌浪的延續後，於平均線之下的再跌空間可能會擴大。到時，仍在下移中的平均線會為價位提供阻力，有利其跌幅擴大。於找到支持後，價位會掉頭回升，嘗試再度升回平均線之上。不過，一般而言，好友的反攻行動必須於兩次嘗試中取得成果，否則，大家應提防平均線已正式從支持變回阻力，價位有條件跌穿前調整浪底支持，正式結束早前的反彈浪。此外，若平均線轉為橫移，甚至上移，市勢將有機會轉跌為升。最後，價位於成功升回平均線之上後，若再度跌回其下整固，下一次價位升回其上時，將啟示市況會於該反彈浪中正式找尋頂部。
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18/12/2024 09:05
選股時須考慮的因素
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》投資者選股時，有很多因素是需要考慮的。最多人關注的，是股價的走勢。散戶投資者習慣於跌市中，持有錄得帳面虧損的股票不放，只作觀望，於升市中卻一窩蜂地高價追買。很多人都有一個錯誤的想法，以為於大市的升勢出現後，找尋落後股作投資的做法最為可取。他們認為，相同業務類別的股票中，股價的升跌幅應該相若。即使最終會有差距，短期而言，亦應有接近的時刻。以兩隻業務類別相同，盈利能力相若的股票為例，若大市上升10%的時候，股票A錄得12%的升幅，股票B卻只報升3%，不少散戶投資者會認為股票B有較高的投資價值。
股票A和股票B間出現12%-3%=9%的升幅差距，並不代表股票B的升幅很快便可擴大至12%。其實，出現如此大的升幅差距，多顯示一些非常利好股票A或非常利淡股票B的消息已經出現，又或其中一隻股票的相關上市公司在盈利前景上出現了基本的變化。強者愈強，弱者愈弱。常見的現象，是股票B的升幅擴大至12%的時候，股票A的升幅同步累積至12%+9%=21%，甚至更大。又假若大市回挫，股票B轉升為跌，錄得3%的跌幅，股票A的升幅縮窄至只得7%，我們於大市的調整期完結時，吸納的股票仍應為相對地處於強勢的股票A，而非股票B。過了一段時間後，大家可能會發現兩隻股票間的價格差距會愈來愈闊，持有股票A始終較為上算。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道:whatsapp.BennyLeung.com)
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17/12/2024 10:00
應對平均線移動的方法
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》價位正式跌回平均之下，確認調整市況的展開後，於平均之下的再跌空間未必會很大。到時，仍在上移中的平均會為價位提供拉力，阻止其跌幅擴大。於找到支持後，價位會掉頭回升，嘗試再度升回平均之上。不過，一般而言，好友的再攻行動必須於兩次嘗試中取得成果，否則，大家應提防平均已正式從支持變回阻力，價位有條件跌穿前調整浪底支持，正式結束早前的升浪。此外，若平均轉為橫移，甚至下移，市勢轉升為跌的現象將更為明顯。最後，價位於成功升回平均之上後，若再度跌回其下整固，下一次價位升回其上時，將啟示市況會於該升浪中正式找尋頂部。
指數期貨價格跌穿50小時平均時，若平均正在下移，代表價位早前回升的勢頭只屬跌浪中的正常反彈，跌浪沒有被破壞。因此，於價位呈現往下突破後，仍在下移的平均會提供阻力，價位有可能短暫跌離平均。須注意的，為隨著平均持續下移，阻力位亦會下移，令投機者入市持有淡倉圖利的值博率增大。價位愈遲升回平均之上，愈有機會跌至更低的水平。於此情況下，好友於入市持倉後，很快便會發現獲利空間因平均下移而被縮窄。由於他們初期只在博價位回試平均阻力，持倉值博率會持續下降。於價位持續或反覆下跌期間，他們愈遲平倉止蝕，又不懂得把握平倉走位，降低持倉成本的機會，便會愈感後悔。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(影音:patreon.BennyLeung.com)
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17/12/2024 09:05
如何分散投資風險？
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》以組合形式持有股票的重點，在於將投資風險分散。其實，穩健的投資者應將資金按投資環境分配於不同類型的投資工具上，如股票市場、債券市場、外匯市場、貴金屬市場、商品市場、虛擬貨幣市場等。此外，投資於股票市場的資金宜分配於不同地區的不同國家的市場內，亦應按各行業的環境，分配於不同的業務類別上。投資者宜將資金分為短、中、長線(可加上超短線和超長線)投資和槓桿式投機炒賣等部分。各投資部分中，於每個業務類別內持有的股票、衍生權證或牛熊證所動用的資金，佔該投資部分可動用總資金比率不應高於35%。
投資於單一股票、衍生權證或牛熊證上的資金，不應佔多於該投資部分可動用總資金的20%。中、長線投資組合中，若業務類別中持股總數為2隻至3隻，其中最少1隻，最多2隻應為恒生指數成分股。若總數為4隻的話，則其中最少2隻，最多3隻應為恒生指數成分股。同一業務類別中，所持有的個別恒生指數成分股比重不應較個別非恒生指數成分股為低。中、長線投資組合內，持股比重最高的頭3隻股票、衍生權證或牛熊證的比重總和不應高於該投資組合可動用總資金的40%。最後，個別股票、衍生權證或牛熊證的持股比重不應低於其所屬投資組合可動用總資金的2.5%。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道:whatsapp.BennyLeung.com)
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16/12/2024 09:45
牛熊證與相關期貨的走勢息息相關
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時短線表現最強者為電訊業、必需性消費業與公用事業。此外，於筆者監察的150隻證券中，短線投機價值最高的證券現為滙控(00005)、攜程集團(09961)與小米(01810)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入相關認沽權證或熊證短線圖利時應參考的證券，則宜首選友邦保險(01299)、新地(00016)與九龍倉置業(01997)。
再者，現時超短線表現最強者為電訊業、必需性消費業與公用事業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高的證券現為東方海外(00316)、金沙中國(01928)與小米，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選友邦保險、新地與九龍倉置業。
自從指數牛熊證面世後，港股大市交投量有所增加。這不單止因為牛熊證愈來愈受到投機者歡迎，發行商參與相關資產買賣的程度亦會上升，皆因他們需要入市進行對沖。因此，指數牛熊證與相關指數期貨的走勢息息相關，前者被強制性收回前後，後者常會呈現波動。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(群組:club.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
16/12/2024 09:05
中美關係難望明顯轉好，惟或已過份反映
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為50%和65%，局勢則分別屬於中性和顯著向好。近年每次內地公布救經濟、救樓市或救股市的措施，內地股市與港股均只能作出非常短暫，且升幅有限的向好反應。投資者或會感到奇怪，中央明知道救市措施的內容與規模不能挽回投資者的信心，為何不想些好的辦法，立即救市呢？須知股市被淡友大戶完全控制後，要成功救市，便需花費更大的氣力。
中美貿易戰乃當前最大的利淡因素，下月特朗普上台後，情況料會變得更差。上周四(12日)收市後外國傳媒報道中國會將人民幣貶值，以應付美國加徵關稅；但筆者認為，人民幣的貶值空間有限(不能忽視貶值對資產價格的影響)，難以抵銷關稅加幅的不利影響。況且，將人民幣貶值後，美國可以進一步加徵關稅，以達到打擊中國貨品入口的效果。短期內若見港股有力再升，應為當前市況已過份作出反映，處於偏低水平所致。中美關係明顯轉好，於現階段實屬奢望。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道:whatsapp.BennyLeung.com)
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