環球央行 | 聯儲局主席沃什三大關鍵用語，市場解讀政策信號

　　聯儲局主席沃什上任後多次使用「家庭爭論」、「首要原則」及「通脹是選擇」三大關鍵短語，引發市場對其政策取向的深度解讀。CNBC訪問五名聯儲局觀察家，剖析這些用語背後的貨幣政策含義。

 

　　沃什在公開場合13次提及「家庭爭論」，強調聯儲局內部政策辯論應保持私密性。前克里夫蘭聯儲銀行行長梅斯特指，FOMC會議雖有19人參與，但需保持秩序避免淪為「大聲者主導」。摩根大通首席經濟師費羅利認為，此說法延續伯南克時期對異見的包容傳統，但市場參與者關注其可能弱化政策透明度的傾向。

 

　　11次強調的「首要原則」被解讀為對現行貨幣政策框架的全面檢討。經濟學家薩姆指出，沃什質疑菲利普斯曲線等傳統工具，主張重新審視通脹目標制與就業市場評估方式。Potomac River Capital投資總監斯平德爾認為，此舉旨在推動「體制變革」，但質疑其能否提出替代方案。

 

　　六度重申的「通脹是選擇」被視為向佛利民貨幣理論回歸。新世紀顧問首席經濟師薩姆分析，沃什省略「長期」時限的表述，可能誤導公眾對聯儲短期調控能力的認知。JPMorgan費羅利指，此說法強化聯儲對通脹的終極責任，但與沃什另一口號「無殘酷抉擇」存在邏輯矛盾。

 

　　分析普遍認為，沃什的修辭策略既反映其推動貨幣政策框架改革的意圖，亦顯示試圖在維持央行獨立性與應對政治壓力間取得平衡。市場關注這些概念性表述會否實質影響9月FOMC會議的利率決策路徑。

《經濟通通訊社23日專訊》