05/08/2020
40歲前 財務自由6招
80後審計顧問:財務自由係有選擇權
80後審計企管專業人士、《年報解密》作者小薯,初出社會工作數年已決定以追求財務自由為目標,定下長達數十年的理財計劃,期望在50歲達成目標。這些年他建立了一盤涵蓋股票、債券、物業、生意的多元資產,提供穩定的被動收入,期望早日達成財務自由。小薯追求財務自由的目標明確,其心態和做法值得仍在營營役役的打工仔學習。
小薯認為, 希望財務自由的重點不在「財務」,投資不是追求無限的金錢, 而是為追求「自由」,放心地追尋夢想。
每個人追求財務自由的背後,總有一些故事。小薯的父母從事批發生意,凡事也親力親為,相當困身,他們幾乎將於所有時間奉獻給這盤生意,很少時間陪伴小薯;再加上讀商科的小薯大學畢業後,加入了四大會計師樓從事審計工作,每日工作至天昏地暗,「攞時間去賺金錢,這個唔係我想要嘅嘢」,這兩段經歷讓他反思到辛勤工作,目的其實是要得到自由。
《富爸爸,窮爸爸》是很多人的財務自由啟蒙,書中教人累積生意、股票、物業等資產,賺取現金流。小薯也讀過這本「財務自由天書」,他畢業不久、初出茅廬已定下財務自由計劃,現年30多歲已累積了生意、股票、物業及債券等資產,為自己產生被動收入。
憑ROE揀優質股
股票是很多打工仔追求財務自由的資產,小薯也不例外。由於他從事審計工作,初出茅廬在四大會計師行工作,已接觸到很多上市公司,因利成便,他由研究股票出發,建立自己的資產組合。
他習慣以ROE(股本回報率)選股,會先選擇最近一個財年的ROE為12%以上;及ROE過去5年連續維持在12%以上;或過去4年年平均下來要達12%以上。另外,再跟據ROE的五大動力,例如負債比率、每股盈利增加、銷售增長再加以篩選。篩選出一批公司後,再看公司業務,分析5至10年的年報,判斷業務的護城河有多深,找出優質的公司。
現時他手頭上持有的股票包括港交所(00388)、金沙(01928)、銀娛(00027)。近兩年開始他又研究及小注投資美股,包括標指ETF的VOO、納指ETF的QQQ等。擁有審計專業背景的小薯擅長選股及估值,故股票投資上成績令他感到滿意。
此外,小薯也持有一些企業債,用加按物業套取的資金買入,賺取2厘至3厘的息差。用借貸作投資,很多人認為風險很大,但小薯說自己是「喺安全範圍內做到嘢建立資產,幫我滾息,每月多少少錢」。
望可自由擇工作
小薯的財務自由「終極目標」,是要在50歲出頭時,有八成至九成家庭支出可由被動入收入支付。而他的顧問生意雖然是主動的工作收入,但他笑言「Advisory工作唔使個個月做嘢,將專業(審計知識)賣出來,一年開兩三次會就有數萬元收入,都可以算係被動收入。」
事實上,《富爸爸,窮爸爸》書中提倡經營一盤能自行運作,不用花太多心機打理的生意,小薯見過父母奮身做生意,無暇陪伴家人,因此他的營商理念是要能夠抽身,不用花太多時間。由於他的審計顧問生意可以不用投放太多時間,故小薯已決定即使財務自由,也會退而不休,繼續從事顧問工作,不會和社會脫節,「我唔會刻意退休,但希望(退休時)得到自由,可以選擇我想做邊一個工作。」
婚後需重整計劃
距離小薯的財務自由目標,尚有十多年時間,個人、家庭情況可隨時出現變化。因此小薯每年也會檢討。他說畢業後初初定立的計劃,當時已預算過人生每一階段有甚麼不同支出,需要多少資產產生現金流去應付,例如結婚組織家庭;供養父母,隨著父母年紀愈來愈大,其醫療支出也可能上升。
他坦言比起5年前,自己預計達成財務自由的時間也推遲了,因他發現婚後組織家庭支出增多了,「財務計劃係以家庭做單位去做,因為變咗兩個家庭去計數,所以個計劃會變。」
小薯就著財務自由的目標一步步前進,如果達成財務自由會做些甚麼?「我想環遊世界,探索其他國家」。近期香港再掀起移民潮,小薯也有移居外國的考慮,例如在香港賺錢、外國花錢,但這一刻仍未有決定,「財務自由係有選擇權,選擇(退休後繼續)做嘢、選擇環遊世界。所以我成日講先獨立後自由,(財務)獨立咗唔使靠人哋去做嘢,唔需要睇人哋眼光,但獨立未等於自由,我要任何選擇都得嘅,咁就係真正自由啦!」
如何睇年報防中伏?
小薯擁有會計及公司企業管治的專業資格,先後在國際會計師事務所和上市公司工作,有編製公司年報的經驗。他早前推出《年報解密》一書,教讀者從年報抽絲剝繭,分析公司質素,作合理估值,找出好公司來投資。
一本年報往往有數百頁,究竟從何入手,避免買中「化妝」公司?小薯認為第一步是看核數師意見,如果核數師對公司帳目給予「非標準意見」(即「無保留意見」以外的核數師意見),這些公司已經可以篩走,因為這可能是公司出現問題的先兆。最佳的核數師意見是「無保留意見」,行內俗稱「Clean Report」,若核數師提出「保留意見」,甚至是「否定意見」或「無法表示意見」,這3種「非標準意見」,投資者最好不要拈手。
可憑會計師行篩選
同時,投資者也要留意上市公司選用了哪些核數師,他認為四大會計師行,即羅兵咸永道、德勤、安永、畢馬威較佳,「公司蝕十億變賺十億,Big 4唔會俾你(上市公司)咁做,所以第一係睇Big 4,唔係Big 4都要係Second Tier(二線)Big 5、Big 6,幫你篩走好多。」他指中小型會計師行的資源不及Big 4,變相核數工作和風險品質管理或較寬鬆。
然後,投資者可以留意現金流,「若利潤、EBITDA甚至是毛利與Free Cashflow自由現金流對稱的話,化妝機會較少」。他又說,一盤生意產生到現金流才是可持續,所以投資者要留意其主營業務能否產生到現金流,而這個由主營業務產生的現金流能支持到恒常的資本開支,帶來自由現金流就更好。同時也要多看幾年的年報,看看這現金流是否有持續的趨勢。
小薯提醒散戶,若看到帳目有可疑的地方,最好不要投資這些公司,「管理層真係要玩嘢,投資者唔會識睇,我有多少少知識,都未必睇到Tricks。」
轉載自: 《iMONEY智富雜誌》
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