《法证攻防》据《Ｍｅｒｇｅｒｍａｒｋｅｔ》报道，美团（０３６９０）正与美银及高盛
洽商发行可换股债券，正等待内地监管机构批准配额。美团６月６日公布业绩。中国科网股京东
（０９６１８）和阿里巴巴（０９９８８）均在公布业绩半个月内进行融资计划，市场担心出现
「抽水潮」。
　　美国１０年期国债孳息率在约４﹒３％，公司通过发债融资成本上升。相比之下带股票和债
券属性的可转债的利率显得更吸引。传闻真真假假，但都有迹可循。笔者发现近期发行可转债和
被卷入传闻的公司都有个共同点：有境外融资的需求。或需要资金进行现有的股份回购计划，或
需资金偿还将要到期的美元债，或有海外业务需拓展。腾讯（００７００）、百度
（０９８８８）、哔哩哔哩（０９６２６）、蔚来（０９８６６）、拼多多、波司登
（０３９９８）等公司都有将在两年内到期的美元债。美团的美元债有一批在２０２５年１０月
到期。
　　腾讯于京东阿里发可转债后，亦曾成为传闻的中心。有银行引述腾讯管理层指，腾讯目前自
由现金流强劲，投资组合规模大，透露无意发行可转换债券。
　　５月２１日，京东宣布发售本金总额合计１７﹒５亿美元的２０２９年到期的可换股优先票
据，及增购本金最多２﹒５亿美元票据的选择权。款项用于股份回购和海外拓展。京东曾于
２０１６年发行美元债券，有一部分将于２０２６年４月到期。
　　５月２３日，阿里巴巴公布向合格机构买家的人士私募发行本金总额为５０亿美元，于
２０３１年到期的，利率为０﹒５０％的可转换优先票据。阿里巴巴有一部分美元优先票据将于
２０２４年１１月２８日到期。募集的资金也会用于现有股份购回计划。
　　５月２９日，联想（００９９２）发公告表示，将向沙特阿拉伯的Ａｌａｔ发行２０亿美元
的零息可换股债券，所得款项净额将用于偿还本公司现有债务以及补充运营资金及一般企业用途
。联想曾于２０２０年发行一项２０２５年４月２４日到期的美元债。
　　６月４日，携程（０９９６１）披露拟发售１３亿美元本金以现金结算的可转换优先票据，
以及增购本金最多２亿美元的票据的选择权，筹集款项用于偿还现有金融债务、拓展海外业务及
满足营运资金需求。携程在２０１５年发行的一项美元债在将于２０２５年７月到期。《法国巴
黎银行上市衍生产品部　林恩》
　
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