《法证攻防》汇控（００００５）于２０２４年４月３０日宣布第一季度业绩，同日公告中
表示，董事会已批准派发每股０﹒２１美元特别股息，除净日定于２０２４年５月９日。
　　汇控今次的派息满足两个条件：一是股息定义为「特别股息」，二是特别股息金额高于公布
日股份收市价的２％。在这种情况下，发行商会通过调整轮证的收回价、行使价、换股比率等条
款，务求令投资者不会受到特别息除净带来的影响。相关条款的调整会在除净日生效。
　　但如果公司宣布的派息满足不了上述的两个条件，又会对窝轮牛熊证有何影响呢？其实，发
行商在窝轮牛熊证发行的时候，已经将预期的派息计算在产品价格当中。但预期和实际都会有出
入。如果公司宣布的派息安排与预期一致，相关资产的轮证价格不会受到影响。如果派息与预期
不同，又不满足条款调整的条件，则会对除息时未到期的轮证产品构成影响。如派息较预期多，
认购证和牛证的理论价值就会下跌，认沽证和熊证的理论价格就会上升。如派息较预期少，认购
证和牛证的理论价值就会上升，认沽证和熊证的理论价格就会下跌。一般而言，价格的调整会在
股息公布后的交易时段反映出来。《法国巴黎银行上市衍生产品部　林恩》
　
注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款
项。结构性产品价格可升可跌，投资者或会损失全部投资，投资前应了解产品风险并谘询专业意
见，及细阅上市文件内全部详情。
　
＊《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立
场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。