大市分析

預測：--
支持位：--
阻力位：--

理由：

　　周四（5日）恆指高開344.17點，早段走勢反覆向好，至 11:03 升至 25736.60點的全日高位，之後走勢反覆回軟，至 14:12 跌至 25236.68點的全日低位後靠穩，全日波幅 499.92點。恆指收報 25321.34點，升71.86點或0.28%，成交金額 3218.72億元。國指及恆科指分別跌 0.38%及0.69%；走勢皆遜於恆指。
　　恆指高開低走，一度升穿 200 SMA (約25571)，但未能企穩在其上，收市水平失守200 SMA及保歷加底部 (約25452)。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「烏雲蓋頂」的利淡形態。MACD熊差擴闊，與指數背馳。全日上升股份 1143隻，下跌 786隻，整體市況偏好。
　　友邦保險(01299)及匯控(00005)分別升5.062%及2.37%，為支持恆指向好的主要動力。
　　中東衝突持續，美股三大指數急回，道指、納指及標指分別跌 1.6%、1.3%及0.6%。夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考 25200 / 25000水平。

股份推介：赤子城科技(09911)

建議：--
止蝕：-- 目標：--

理由：

　　市場近期持續聚焦AI概念股，資金流向已從單純的題材炒作轉向具備明確落地場景的企業。作為AI+社交娛樂板塊的代表，赤子城科技（09911）憑藉將AI技術深度融入業務全鏈條的實力，正處於制度紅利與業績兌現的交匯點。
根據恒生指數公司2月季檢結果，赤子城獲納入恒生綜合指數，變動將於今日（6日）收市後實施，並於3月9日正式生效。這意味着公司極大概率將同步被納入港股通名單。
　　此次「入通」不僅是資本市場對其盈利能力與成長潛力的官方背書，更具備實質性的資金催化作用：1. 流動性溢價：打通南向資金配置通道，吸引內地機構與零售資金關注；2. 投資者結構優化：提升在國際及內地投資者中的能見度，有助於降低股價波動並推動估值體系向更高區間靠攏。
　　基本面上，公司發布的2025全年業績盈喜公告顯示其增長動能依然強勁：1. 社交業務收入料錄得30.4%至34.8%的增長，主要得益於AI技術精準推動多樣化社交產品的滲透。2. 創新業務作為業績增長的另一重要动能，收入預期增長55.7%至64.2%，顯示公司在精品遊戲及短劇等領域的全球拓展成效顯著。兩大業務帶動公司2025全年收入預期增長32.8%至37.5，為67.6億至70.0億元人民幣，延續高增長態勢。3. 盈利約9.0億至9.4億元人民幣，增長87.5%至95.8%。
　　從技術面觀察，公司股價自高位回調，但這更多反映了中港大市回調下的恐慌性拋售與技術性洗盤。按今輪升浪，該股日前已調整至接近50%回調位8.5元，若股價能在此處止跌回穩，則升浪仍然持續。該股昨日即回升7%重上9元水平，中期升勢暫未改變。
　　以目前的盈利數據，赤子城ROE超過30%，2025年預測市盈率在11倍左右，進入明顯低估區間，在強勁業績（盈喜）與制度利好（入通）的雙重加持下，當前的技術性回調反而為長綫投資者提供了低位布局的窗口。隨着3月9日港股通生效，新增資金有望消化技術面壓力，推動股價步入新一輪結構性上升通道，首個目標看11元區。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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