《套期保值》恒生指数上周继续坐过山车，上周四（１７日）由升近５００点，转跌３００
点，而且一度跌穿两万点关口；上周五（１８日）则最多升约９００点。笔者上星期在文章指出
，中港股市经过一轮急升之后，出现调整会更健康。另一方面，恒指２０６００点支持位，和
２０天平均线２０５００点，皆失而复得，技术走势转好。
　　国家主席习近平上周在安徽考察时，再次强调要抓紧第四季经济工作，实现全年经济发展目
标。与此同时，内地刚公布第三季经济增长为４﹒６％，而首三季为４﹒８％，距离全年目标「
保五」，的确有很大挑战。不过，９月２４日，中央金融三部委推出强力刺激经济「组合拳」，
配合一揽子财政增量政策，正在发力。虽然政策成效有待观察，但是股市是走在经济前面，笔者
认为政策的利好因素，在中港股市未完全反映。
　　另一方面，随着欧美进入减息周期，美国联储局１１月再降息０﹒２５厘的机会大，内地资
本外流压力减轻，人民币贬值概率降低，中央有更大空间增加逆周期调节力度。笔者认为恒指由
１７０００点升至２３２００点，已经调整超过一半，而且大部分重磅股跌至２０天平均线后呈
现反弹，后市利好。除非有突发坏消息出现，否则调整已经完成。内地政策正在发力，恒指可重
现升势。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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