大摩發表研究報告指出，中移動(00941)第四季業績遜預期，期內服務收入基本符合預期；EBITDA低於該行預期；純利下跌主要受稅務影響。

　　該行指出，中移動2026年指引方面，在不計及增值稅影響下，目標實現穩定收入增長及協調利潤增長。通信收入將實現穩健增長，而計算及人工智能收入將快速增長。資本開支將下降9.5%，其中通信相關資本開支下降20%，算力及人工智能相關資本開支分別增長62%及20%。自由現金流將實現快速增長。

　　報告提到，中移動致力於在傳統業務實現穩定增長，並視代幣及人工智能為未來增長動力。公司認為，目前代理所需的每個代幣數據量較以往高出50至100倍，公司目標成為人工智能代理時代的Token生成者、傳輸者及應用採用者。

　　該行維持中移動「大市同步」評級，目標價85元。

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《經濟通通訊社27日專訊》

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