瑞銀維持國泰(00293)「買入」評級，惟將目標價調低5.4%，由12.9元降至12.2元。

　　瑞銀發表研究報告指出，國泰上半年純利低於該行預期，主要由於客運收益率較預期錄得更顯著下跌，同樣遜於預期，主因乘客組合有所改變。貨運方面，管理層表示，由於美國關稅政策仍在變動中，下半年貨運需求不明朗，但公司有能力調整其貨機網絡。

　　該行將國泰2025至27年盈利預測下調6%至15%，以反映較低的客運收益率假設。上半年客運收益率的正常化較預期更為明顯，但該行認為，下半年機票價格趨勢將開始穩定，因供應增長放緩。

　　基於調低預測市賬率，由1.4倍降至1.3倍，該行調低公司目標價。不過，該行預期，國泰於2025至27年仍可實現16%的股本回報率，遠高於2010至19年平均中等單位數回報率水平。

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《經濟通通訊社7日專訊》

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