怡發證券張穎群：薦買中國龍工、申萬宏源

　　中國龍工(03339)：集團主要業務為從事設計、製造及銷售輪式裝載機、挖掘機、叉車及路面機械等四大產品。另有部分零組件。當中型號超過500款，為目前國內大型工程機械製造企業。同時為機械工程提供融資租賃，另有部分金融投資。

　　截至2025年12月31日止之全年度業績為營業額112.15億元人民幣，增長9.8%。股東應佔盈利同上升27.7%至13.01億元人民幣。期內整體毛利率增加1.8個百分點至21.4%。集團自家製造裝載機、叉車、挖土機、堆高機、壓路機、滑移動裝機，及配件中心等。同時自家研發及製造有競爭力的機械傳動部件、液壓元件等零部件。挖掘機內配套的高端液壓泵，全不需要依賴進口，為自家國產製造。在福建、上海、江西及河南等四大基地，全建設有大型現代化的精密鑄鍛件，生產製造皆採用全球最先進的設備。產品通過ISO 9001:2000、ISO 9001:2008和國家軍用標準的GJB 9001-2001A的認證。

　　集團未來將繼續在國內銷售，和海外市場保持穩定的增長。而產品則繼續以裝載機和叉車為主。持續深挖內地市場的存量更新，和新能源代替機會。積極拓展新興市場的增量機會，全力做強、做大核心優勢項目。同時繼續開發新產品、推進提質量、控制成本、提升產品的綜合毛利率，及增強工作效率等。可於現價3.26元附近買入，中長線可見4.70元，跌穿2.90元止蝕。（建議時股價：3.26元）
　
　　申萬宏源(06806)：集團是國內一家以證券業務為核心的金融投資控股企業。主要業務是在內地從事證券及期貨經紀、證券承銷及保薦、融資證券、證券抵押和借貸、自營證券、證券資產管理、股票期權市場莊家及基金管理等。母公司為中央匯金投資控股集團。於2015年1月，由原先的申銀萬國證券及原宏源證券合併成立。集團股份同步在深圳證券交易所上市。

　　截至2025年12月31日止之全年度業績為營業額338.10億元人民幣，增長19.3%。股東應佔盈利同增長82.5%至95.07億元人民幣。集團是內地一家以證券為主業的公司，旗下擁有多家不同類型或業務的子公司，當中包括申萬宏源證券、申萬宏源投資、申萬宏源產業投資、宏源匯智、宏源匯富及宏源期貨等。充分利用投資控股集團，和證券子公司的雙層架構優勢，致力於鞏固和提升在國內證券行業之地位。利用證券業務增強投資業務，提供綜合的金融服務，持續構建以資本市場為主的投資和金融服務。業務同時涵蓋企業金融、投資銀行、本金投資、個人金融、機構協助及交易，和投資管理等。

　　集團繼續利用強大股東的優勢、實力雄厚的資本，及品牌的廣泛，並以客戶為中心發展的理念，全面推進證券業務發展及轉型創新。積極拓展投資業務，提升綜合金融服務能力。高度重視依法合規經營和內部嚴謹的監控，不斷完善風險政策，有效控制經營風險，為公司進一步提高提供更優良的保障。可於現價2.79元附近吸納，中長線可見4.20元，跌穿2.30元止蝕。（建議時股價：2.79元）（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。）
　
　
　　　　　　　　　　 　港灣家族辦公室郭家耀：薦買碧瑤綠色、友邦保險
　
　　碧瑤綠色(01397)：碧瑤綠色去年收益下降6.9%至24.2億元，純利則上升72%至9700萬元，創下上市新高。核心的清潔業務貢獻約19.0億元收益，佔比78.2%，並憑藉總值約1.5億元的海事處三年期合約，成功將服務版圖從陸地戰略性擴展至維多利亞港等海洋區域。廢物管理與回收業務表現尤為亮眼，收益約2.8億元，毛利率由11.6%增長至15.0%，帶動該業務毛利上升25.2%至約4200萬元。集團目前為香港五區提供廢物收集服務，並新中標環保署兩份總值約4300萬元的回收合約。綠色科技方面，集團研發的新一代太陽能廢物壓縮箱預計於2026年推出，並在全港布置24小時運作的智能回收機及廚餘機。展望未來，隨著《2025年促進循環再造及妥善處置產品條例草案》通過帶來的政策紅利，以及「北部都會區」已進入施工階段的四個新發展區所釋放的基建與環衛需求，集團正透過技術創新與版圖擴張，為業務帶來可觀回報。目標價1.30元，入巿價1.10元，止蝕價0.98元。(本周四建議時股價：1.13元)
　
　　友邦保險(01299)：友邦保險去年新業務價值55.16億美元，按固定匯率計算，按年增長15%；年化新保費按年上升9%至94.84億美元；新業務價值利潤率為58.5%，按年上升3.6個百分點。期內，內涵價值營運溢利108.87億美元，按年上升7%；內涵價值營運回報為15.8%，按年上升0.9個百分點；產生的基本自由盈餘為67.65億美元，按年上升6%。香港業務的新業務價值增長28%至22.56億美元，新業務價值利潤率68.5%，上升3個百分點。內地新業務價值為12.4億美元，按年上升2%；新業務價值利潤率57.6%，升1.4個百分點。友邦秉持漸進的派息政策，全年股息增加10%至每股193.08港仙。此外，董事會批准新一輪17億美元的股份回購計劃，持續為股東創造價值。友邦在泛亞地區18個市場深厚布局，對未來的長期增長充滿信心。友邦業績表現理想，回購計劃提振信心，前景樂觀。目標價100.00元，入巿價83.00元，止蝕價75.00元。(本周四建議時股價：83.20元)《港灣家族辦公室業務發展總監　郭家耀》(筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份)
　
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