恒生指數早前再一次被拒諸於27000關口外，出現典型利淡後市的「島形頂」形態，但近日恒指曾收復短線強弱分水嶺區域底部（約26600點），科技股亦出現較大幅度反彈，跌勢暫時喘定。外圍方面，美國總統特朗普再度「TACO」，表態不會使用武力奪取格陵蘭，並取消此前聲稱對歐洲國家徵收的關稅，日本、美國的長債息及VIX指數隨之回落，市場恐慌有所減緩。不過，眾所周知，特朗普麾下的美國政府政策方向飄忽，我們仍需觀察上述事件是否真正告一段落，否則風險資產仍需重新定價，影響環球股市表現。除了上述外圍問題須解決，恒指自身亦須突破26800點（島形頂底部），同時科技股回復上升動力，並且A股完成回調再帶領恒指上行，否則恒指久守必失，較大機會進一步往下調整。

　　選股方面，鑑於近期市況波動，宜選擇Beta較低及跑贏大市的股份，投資者可關注中廣核電力(01816)。

　　國際能源署(IEA)預估至2035年，全球資料中心用電量將增長至目前的三倍，而微軟、Meta、亞馬遜、Google等科技巨頭已經積極部署核電供電。鑑於核電在供電的穩定性、環保性質、極高的能量密度與佔地效率，加之SMR技術逐步商業化且安全性提升，料核電將是為AI數據中心提供電力的主要方式。世界銀行去年解除自2013年起實施的核能融資禁令，標誌著全球核能融資政策的重大轉變。內地當局亦於「十五五」規劃提到「明確加大核聚變技術攻關」，中廣核電力作為內地最大的核電獨立發電商，料長遠可大幅受惠。

　　去年公司運營管理的核電機組總發電量按年增長2.0%，總上網電量增長2.36%，符合市場預期，顯示公司穩健的經營能力。此外，截至2025年3月，公司擁有16台在建核電機組，總容量龐大。其中惠州1號及2號機組預計將在今年陸續投入運作，有望帶動今年收入提升。

　　核電板塊仍處於高景氣階段，當前公司股價對應2026年市盈率約14倍，遠低於國際同業的20至30倍，考慮到公司盈利穩定增長且有國策扶持，有望收窄與美國同業的估值差距。當前股價對應現時股息率約3.2厘，收息及賺Alpha兼而有之，具中長線部署價值。《光大證券國際產品開發及零售研究部》
　　
投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。
　
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