港股經歷動盪的一年，不知道各位投資者年結時是賺是蝕?2020年即將來臨，究竟未來一年大市有甚麼板塊值得落注，又有甚麼板塊是地雷區呢？兩位專家都提供了詳細2020年板塊攻略，讓投資者參考！

 

阿里巴巴(09988)2019年回港上市，但張智威預計中概股未必會太快回港（資料圖片）

 

阿里巴巴見低吸納 業績預料有增長空間

 

　　自阿里巴巴(09988)回港上市後，市場憧憬會否有更多中概股回流本港。信誠聯席董事張智威對《經濟通通訊社》表示，這個憧憬可能讓大家失望，他預計中概股未必會太快回港，主要因為本港政治活動仍未解決，任何股份來港上市有一定風險，對上市估值有負面影響。再者，內地近日定調大力發展澳門，因此，中概股會否集中赴港上市仍為未知之數。話雖如此，阿里巴巴已經回歸港股，相信會帶動本港新經濟股升勢，張智威認為阿里仍有增長空間，除了業績強勁外，電商銷售方面也有良好表現，他預計首季阿里有望上到230元。

 

　　騰祺基金管理投資者管理董事沈慶洪向《經濟通通訊社》表示，中概股回流香港上市是市場趨勢。他認為，如果明年市況穩定及阿里巴巴股價表現不錯，亦會增加在港第二上市的吸引力。另外，考慮到現在中國與美國關係不穩，萬一美國對中概股採取封殺行動，回港上市可當作第二手準備。他相信，新經濟股明年仍是焦點，因為其業務普遍較不受本地及外圍因素影響，當中騰訊(00700)、美團(03690)及阿里巴巴的股價表現穩定，甚或有可觀升幅。他指出，內需消費未來在中國GDP的佔比將會愈來愈高，有利阿里巴巴網購業務保持增長，加上電子支付行業的龍頭地位，之後納入港股通後估計北水會「掃貨」，建議阿里股價在200元以下可以收集。

 

張智威：明年看好內房股 富力地產可追

 

　　對於2020年首季有何投資心得，張智威則看好內房股。他提到國家主席習近平提出「六穩」經濟策略，而股市及樓市相信是未來一年中央政府的重點穩守事項。近期內地多個樓市政策鬆綁已經反映中央意向，政策令內地房企資金回籠期縮減，因此今年內地樓市才有好成績。

 

　　張智威表示，曾與內房管理層溝通，獲悉內地房企的賣樓計劃已經去到2020年第二、三季，反映中國樓市熾熱情況將逐步升溫。投資者如考慮入手，他推介買入富力地產(02777)，雖然早前公司發新股籌37億元而拖累股價表現，這等「抽水」在房企中常現，重點是公司的銷售業績及派息政策穩定，目前息率高達9.82厘，對比起同行而言屬高息股，現價追入也可考慮，目標價先看18元。

 

　　另外，2020年為5G換機周期的高峰，張智威認為手機相關類股份仍有水位可炒，他特別推介小米(01810)，指出該股將推出新手機，性價比出眾，相信可以以跑贏同業，他建議約10元買入，目標價12元。另外一些中資電訊相關股也可考慮，例如中國鐵塔(00788)。

 

沈慶洪：貿戰不明 避險選公用及收息股

 

　　沈慶洪明確表示，要決定2020年投資策略，還看中美能否如期1月簽署首段貿易協議，他建議可採取較保守策略，如買入收息股及公用股避險。收租股推薦九倉置業(01997)，首先該股是行業龍頭，旗下主要商場是海港城及時代廣場，位處尖沙咀及銅鑼灣的最旺旅遊地段，只要本港示威活動緩和，其地理位置優勢一定令九置受益最大，建議42元買入，目標價55元，穿40元止蝕。

 

　　同樣地，他認為5G手機2020年可以繼續憧憬，因為5G制式將是未來發展方向，大陸也繼續大力發展，當中他較看好瑞聲科技(02018)、舜宇光學(02382)及丘鈦科技(01478)，因為他們是零件商龍頭，亦手握大量蘋果或華為手機的訂單，加上鏡頭出貨量亦見增長，但要留意是否有新手機零件製造商加入戰團，以及內地5G進度的發展，他擔心內地5G建設速度或未必如理想般美好。他建議，投資者可以考慮60元買入瑞聲，目標價看80元，穿55元止蝕；舜宇可考慮130元買入，目標價看160元，如跌穿115元則止蝕。

 

　　受經濟環境影響，沈慶洪認為，本年度企業業績基本增長放慢，但股價料不會太受影響，因為此負面因素已經反映在股價內，反而一些業績減速較預計低的公司，反而有機會炒起。

 

　　對於2020年有哪些板塊應該避開？他認為，投資者應該避開石油股及基建股，因為基金普遍喜歡輕資產的公司，估計股價來年普遍難有明顯突破。他預測明年經濟整體下行，市場自然對石油產品需求減少，故認為明年油價不會大升，估計紐約期油會於50至60美元之間上落。基金不喜歡重資產的公司，主要是公司業務投資額較大，令回本時間更長，從而影響公司盈利，他認為基金可能會避開有國企背景的基建股，例如中鐵建(01186)及中鐵(00390)等，主要觀察到國企毛利上，與同類的民營企業相比較差，業績自然難有看頭。

 

本港政治事件頻密 房託類股份影響較大

 

　　張智威預料，中資企業業績相信可維持增長，但本地企業則難說，特別是今年本港政治事件頻密，對房託類股份相信影響較大，而且早前多間本地零售企業已經叫苦連天，他認為業績出現負數亦不足為奇。由於本港指數股及主要大成交量的股份都是以中資為主，相信對整體股市而言屬正面，他預料內房、水泥、內險板塊有雙位數增長，食品等內需股有個位數增長。

 

　　2020年不可觸碰的板塊，張智威認為有關於英國概念的股份風險很高，特別是首相約翰遜勝選後，英國「硬脫歐」機會大增，觸發英鎊下跌，加上英國「脫歐」還要商討「分手費」、稅務、簽證等問題；而英國真正「脫歐」後，又會觸發北愛與蘇格蘭「脫英」危機，地緣政治有機會引起第二輪經濟危機。因此以英鎊作為計算貨幣的企業都有機會股價下挫，包括長和(00001)、匯控(00005)等，投資者可考慮先遠離為主。

 

 

撰文：李皆穎、鄧經書