美國聯儲局於本周二、三(30及31日)展開為期兩天的貨幣決策會議，結果將於本港時間周四(1日)清晨公布。這將是聯儲局主席耶倫任內最後一次的議息，但會後將不會召開記者會。市場預期今次聯儲局將會按兵不動，維持息口不變，但料在下次3月的會議上將有機會加息。

 

　　整體上，市場普遍預期聯儲局年內會加息兩至三次，有分析師指出，美元早於2014年聯儲局開始退市時已展開升浪，因此市場對美國加息已早作反應，中線而言，料美元走勢偏弱。

 

聯儲局主席耶倫任內的最後一次議息結果，將於周四(1日)清晨公布 (CNS資料圖片)

 

賴春梅：美匯年前累升三成 美國緊縮已充分反映

 

　　東亞銀行高級市場分析師賴春梅對《環富通基金頻道》表示，儘管市場普遍預期聯儲局年內有機會加息兩至三次，但美匯指數早於2014年聯儲局開始收水時已作出反應，由80水平升上去年1月美國總統特朗普上場時的103.80水平，錄得高達三成升幅。

 

除非今年美加息幅度超預期 否則美元弱勢難改

 

　　回望這次加息周期，於2015至2016年期間，聯儲局每年各加息一次。於2017年，加息次數增至3次，但是，美匯指數於2017年1月見103.82頂位後，便全年持續回落，至現時的89.556水平，並未因加息而獲得支持，這顯示美元先前已預先對加息作出反映。賴春梅指若今年聯儲局的加息幅度如市場預期的兩至三次，料亦同樣不會對美匯再具支撐效力。中線而言，她相信美匯走勢應屬偏弱，但短線應會有所反彈，因美國十年期國債孳息率昨日升上2.7%，推動美元回升。

 

美匯指數反彈空間不大 料於91會遇阻力

 

　　同時，自去年開始，其他國家（如英國和加拿大）亦開始「收水」，這亦對美元增添了壓力。她指，除非聯儲局今年的加息幅度超出市場預期，否則美元弱勢料難以逆轉。短期內美債息動向將備受關注，並可能進一步推動美元反彈，但她料美匯指數的反彈空間不大，料於91會遇到阻力。

 

　　對於美匯後向，賴春梅謂聯儲局自去年9月開始收縮產負債表，而縮表的進度亦會影響美元的表現。同時，中國和日本減持美國國債的速度亦對美元的表現有影響力。

 

　　在預期美元中線弱勢的環境下，她建議投資者可買入歐元沽出美元，或買入加元沽出美元。在加元方面，基於油價已升三年高位的每桶66美元水平，利好加元。加拿大央行去年已加息兩次，今年仍存在加息的空間，這亦支撐加元。此外，加拿大經濟基本面良好，料美元兌加元有機會下試1.2。

 

美元中線料走弱 建議買歐元和加元 沽出美元

 

　　至於歐元，她說近期歐元的累積升幅較大，短期內存在回吐壓力，建議在回吐至1.2-1.22水平時低吸歐元兌美元，中線目標看1.3。

 

　　看好歐元乃因自去年以來，歐元區經濟的復甦理想，無論在製造業、服務業或消費信心指數等數據都升上數年高位。市場預期歐洲央行將買債規模由每月600億歐元削減至9月時的300億歐元後，可能會停止買債，這個預期的炒作活動已足以進一步推升歐元匯價。

 

撰文：伍賜好