德國經濟下半年望重回增長

2020-09-02

　　德國第二季國內生產總值（GDP）終值按季收縮9.7%，創下自1970年有記錄以來的最大單季跌幅。除了政府開支在季內有所增加外，受封城影響，其餘分項按季全數錄得跌幅；當中私人消費以及設備和機械投資分別下跌10.9%和19.6%，出口甚至錄得20.3%的跌幅。不過，同期歐盟GDP大幅收縮11.7%，可見德國經濟韌性在歐洲主要國家中乃首屈一指。

　　第一波疫情過去後，德國復甦進程亦不俗。經過4月的尋底之旅，當地工業生產連續兩個月回升，製造業採購經理指數（PMI）連升4個月，最新8月的數字為53，重返50的盛衰分界線以上，顯示當地製造業開始擴張。消費者信心亦有所好轉，帶領零售銷售自谷底反彈，這或許和就業市場開始回穩有關；月初公布的7月失業人數減少1.8萬人，遠勝預期的增加4.1萬人和前值的增加6.8萬人。

（iStock）

歐盟團結利好復甦

　　德國為歐盟最大經濟體，政府一方面通過各種政策，緩解疫情衝擊，包括延長疫情期間提供的就業津貼、短暫下調增值稅等，合共超過1萬億歐元。另一邊廂亦不遺餘力促進歐盟復甦，上月在多方商討妥協下，規模高達7,500億歐元的復甦基金終於一錘定音。此項計劃成功落實，意味著歐盟各國將有一筆龐大的資金供擴張性財政政策之用，歐元匯率亦在協議達成後顯著上升。

　　德國和歐洲復甦在即，但非毫無暗湧。新冠疫情持續反覆，當中德國前周六（22日）便錄得4月以來最高單日新增確診個案，歐洲整體同樣出現類似趨勢。然而，歐盟各國領導人似乎傾向以控制疫情為主，盡量避免再次封城，以免打擊經濟復甦的勢頭，故德國和歐洲經濟能在下半年重回增長仍偏向樂觀。

泰國-出口勝預期

　　7月出口按年萎縮11.4%，優於預期和前值；進口亦按年萎縮26.4%，均遜預期和前值，但電子業和汽車零件出口增加減緩跌勢。進口方面，大部分板塊表現疲弱。由於今年當地貿易低迷，明年貿易數字因低基數效應將有望復甦。

新加坡-工業生產下跌8.4%

　　7月工業生產按年下跌8.4%，遜預期的和前值。交通工程業和通用製造業仍未有復甦跡象，是拖累指數下滑的主因。由於當地經濟高度依賴外貿和全球服務業，工業生產連續3個月萎縮反映經濟依然疲軟，復甦之路漫長。

美國-消費者信心下跌

　　8月消費者信心指數跌至84.8，低於市場預期和前值，創2014年以來最低水平。就業前景和商業情況不明，加劇了消費者的擔憂。由於疫情未見明顯好轉，當地經濟仍面對巨大的不確定性，消費者近期內預計不會增加消費支出。

德國-商業信心回升

　　8月IFO商業景氣、商業預期與現況指數分別升至92.6、97.5及87.9 ，其中商業景氣與現況指數均勝預期。企業對經濟復甦進程樂觀，大規模經濟刺激措施也有助提振樂觀情緒。由於歐洲病例持續上升，當地經濟仍未擺脫困境，但復甦步伐料較預期好。

中國-工業企業利潤增速加快

　　7月中國規模以上工業企業利潤按年增19.6%，較6月繼續升8.1個百分點，已連續3個月錄按年增長並逐月加快。7月裝備製造業利潤按年增長44.3%。隨著防控疫情和落實政策，工業企業利潤將延續快速增長。

轉載自《iMONEY智富雜誌》