周末在加拿大舉行的七國集團（G7）峰會，以侵侵食言拒簽聯合聲明而不歡而散。白宮首席貿易顧問納瓦羅隨後放言，「每一個與總統進行不誠實外交，並試圖背後捅刀的外國領導人都將下地獄（special place in hell）」，似已為周二（12日）上演的「特金會」和未來貿易戰定調。加上美歐日三大央行周三（13日）起將接連議息，面對可能是今年全球金融市場最重要的「超級一周」，金融市場的地獄和天堂亦只在一線一念之間。

 

 除了周二（12日）上演的「特金會」，本周關注點還有美歐日議息 (CNS資料圖片)

 

G7對峙 全球貿易戰或難免

 

　　5月31日宣布對來自歐盟、加拿大、墨西哥的鋼鋁徵稅的特朗普，成為今年G7會議的眾矢之的，更掀起各國在社交媒體發放新聞相片的另類角力。德國總理默克爾IG發圖就顯示，其雙手撐檯、目光直睥雙手抱於胸前安坐的特朗普；而白宮發言人桑德斯的推特相片則顯示，特朗普身體後靠、雙手交叉，面帶懷疑注視彎腰、低頭姿態的各國領袖。

 

　　一圖勝千言，盡顯美國與歐盟、加拿大關係的劍拔弩張，加深原本就脆弱的貿易裂痕。隨著默克爾周日（10日）揚言，歐洲將採取反制措施報復美國向歐盟徵收鋼鋁關稅，以及加拿大早前宣布的對價值166億加元的美國產品徵收報復性關稅料於7月1日生效，倘若美國周五（15日）如期宣布對華500億美元商品徵稅最終清單，貿易戰勢全球爆發。

 

特金會登場 惟戰爭風險更高

 

　　超級一周的絕對焦點必屬明日（14日）登場的「特金會」，儘管特朗普在出發往新加坡前聲稱「一分鐘內即可判斷金正恩有無誠意」，但他正悄然轉至一個不那麼強硬的立場，指任何形式的去核協議都可能需要多次會議來討論（discussed over multiple meetings）。

 

　　不過，對欠缺耐心和善變的特朗普來說，此過程也意味著外交崩盤風險。智庫布魯金斯學會（Brookings Institution）外交政策計劃主管Bruce Jones就指，太多事情可能出錯，目前的戰爭風險高於推動峰會之前。其解釋，通過向金正恩傳遞倘若協議「貨不對辦」，他將真的願意開啟戰爭的訊號，特朗普已令金正恩面對「真正的交易」或「戰爭」的必然選擇。

 

　　諮詢公司歐亞集團亦警告，金正恩也可能會認為他沒有從此過程中獲得足夠的讓步，而選擇退出。

 

歐美議息 人行恐臨十字路口

 

　　跟美聯儲周三議息幾無懸念將加息25基點相比，歐洲央行可能在周四召開的6月份利率會議上宣布結束其2.55萬億歐元量化寬鬆計劃料更牽動人心。此外，日本央行周五亦將召開6月利率會議。

 

　　中金預計，聯儲今次會議聲明或去除利率前瞻指引釋放偏「鷹派」的信號，利率點陣圖隱含的2018年加息次數或將從3次上調至4次。

 

　　而倘若歐洲央行提前於本周宣布買債計劃將於9月終止，不僅利淡歐美債市，推升債息，更意味著明年中開始首次加息的可能性大增。

 

　　自2015年12月以來，美聯儲快將迎來此輪第7次加息，新興市場震盪已從阿根廷、土耳其蔓延至巴西、印度。隨著巴西雷亞爾兌美元跌至4的心理關口，巴西央行拋售價值37.5億美元的貨幣互換合約捍衛匯市；印度央行稍早亦上調利率0.25厘，為逾4年來首次加息。

 

　　對擁有全球最大資產負債表的中國央行而言，保匯率和保外儲的十字路口或亦正漸行漸近。

 

撰文：俞瑾