【內銀起動】招行績佳行業復甦指日可待　吼落後內銀股買入長揸

2021-01-15

　　內地經過去年疫情與經濟不景，內銀股走勢低迷後，板塊今日出現復甦勢頭，主要由於招行(03968)(滬：600036)和興業銀行(滬：601166)公布全年度業績快報，純利均錄得正增長，刺激內銀H股普遍上升，大幅跑贏大市。

招行上年度業績良好，大行稱讚。圖為招行上海外灘總部大樓(資料圖片)

招行全年度多賺近5% 野村升目標價至69元

　　招行公布2020年度全年純利973.42億人民幣升4.82%，每股收益3.79元人民幣；營業收入2905.1億元人民幣升7.71%，當中非利息淨收入1054.9億元人民幣升9.19%。興業銀行方面，去年歸屬於母公司股東的淨利潤666.26億元人民幣增長1.15%，而資產質量亦有好轉，不良率「雙降」，公司年底不良貸款餘額496.56億元人民幣，較上年末減少33.66億元人民幣；不良貸款率1.25%，較上年末下降0.29個百分點，成績算是十分理想。

　　野村發表研究報告指出，招行第四季純按年增長33%，呈V形反彈，決定上調其長期股本回報率預測1個百分點至17%，H股目標價調高11%至69.07元，重申「買入」評級。

　　招行業績向好並獲大行稱讚，其H股今早升5.6%報60.35元，盤中見62.05元創出上市新高。其他內銀股亦齊齊走上領跑大市，藍籌股工行(01398)和建行(00939)半日分別升2.19%，報5.14元，及漲2.47%，報6.22元。

招行(03968)股價走勢圖（經濟通HV2系統截圖）

黃偉康:行業兩大困憂漸解除建行工行現價買

　　內銀股今日發力，加上經濟或開始復甦進程，是否行業反彈的開端？安里主席兼行政總裁黃偉康向《經濟通通訊社》表示，同意內銀板塊開始步入復甦走勢。他認為，此前阿里巴巴(09988)旗下螞蟻集團上市受阻，是因為中央希望其集中於支付系統而不是貸款業務，反映國家對貸款業擬有更強監管，此大方向料引致貸款服務再次聚焦於銀行業，而非其他貸款公司，變相利好內銀前景。

　　早前市場憂慮內銀股面臨兩大困難，其一是憂慮內銀業績增長受壓，其次是行業潛在負債率高的問題，但黃偉康指出，兩大憂慮因續漸解除，例如內房減債行動等，或可長線利好內銀行業前景。因此，他看好板塊復甦，建議可以買入相關股作中、長線部署。四大國有銀行，包括中行(03988)、建行(00939)、工行(01398)及農行(01288)中，他推薦建行，認為該股2018年頭時高見8.3元之後，表現一直反覆回調，至現時約6.2元位置，相對湣在反彈空間較大，建議現價買入部署，中長線望重上2018年初高位。另外，他亦看好工行投資前景，認為現價可部署，如突破去年7月高位5.29元，相信可再走上升破7元以上水平。

內地地區性銀行值博鄭州銀行現價可吼

　　除了四大國有銀行外，黃偉康認為投資者亦可留意內地地區性銀行，皆因相關股份波動性較大，值博率相應提高。例如可以考慮鄭州銀行(06196)，雖然成交未如其他大型內銀股，但他指由於行業前景獲市場看好，相信資金最終會轉場流入，帶動股價有更大的升勢。該股最近股價企穩250天線(約1.956元)，為明顯支持信號，因此建議投資者亦可現價買入，作中長線部署。

　　最新有消息指郵儲行(01658)獲「中國巴菲特」李錄旗下對沖基金增持，而持股數達5%以上，帶動該股今日爆升。對於郵儲行，以及招行的投資前景，黃偉康指出，兩股今日升勢強勁，但投資者如未有持貨則不建議現價追入，因板塊仍有其他股份較落後，值博率較高。然而，投資者仍想買入招行，基於急升後回吐壓力較大，或可待股價回落至55元以下位置才會考慮。至於郵儲行，他暫不建議。