《基金債券攻略》這個星期以來，最矚目的國際新聞，肯定是特朗普再度入主白宮，以及他
在上任首日，就非常勤奮地簽署了過百項總統行政命令，以求撥亂反正（用特朗普的解說），企
圖令美國再度強大起來。
　
　　我明白，很多人對特朗普再度入主白宮，都感到不是味兒，甚至覺得是一場夢魘，但如果從
投資的角度，又未必如是。
　
　　首先讓我們看看歷史，在特朗普上個任期（２０１７－２０２０年）時，美股是升多跌少的
。２０１７年時，道指升了兩成半，納指更升了兩成八；接著一年（２０１８年）才下跌，但跌
幅輕微，道指跌５﹒６％，納指則只跌３﹒９％。
　
　　往後兩年，即２０１９年和２０２０年，美股兩個指數都上升，而且升幅顯著，２０１９年
道指升了兩成二，納指升了三成半；２０２０年道指升了７﹒２％，納指則勁升四成四！值得一
提的是，２０２０年全球疫情大流行，但科技股卻大受追捧，令納指大升。
　
　　回顧完特朗普與投資市場的「關係」後，再看看他的經濟主張。其實，在他上個任期已經知
道（其實，從他的背景也估到），他的基本經濟政策都是對商界友善的，例如倡導減稅，尤其是
公司利得稅，以及減少對金融業的監管；另外就是盡量採取寬鬆的貨幣政策。
　
　　當然，客觀現實是否容許又是另一回事，因為他的經濟政策都是擴張性的，會刺激通脹，尤
其是他向貿易夥伴大幅徵收關稅，最終都必然有部分會轉嫁回美國的消費者，這樣下去，通脹可
能會再被扯高，聯儲局未必可以安心地繼續減息。
　
　　如果這兩項因素互相抵消了，美股還可以繼續升嗎？
　
　　事實上，美股已經升了十多年，自從２００８年的金融海嘯後，美股在一片質疑聲中節節上
升，當中有個別年份是有調整的，但大方向仍然是向上。如果大家有投資美股（當然可以透過基
金投資美股），過去十多年也應該有不俗的回報。
　
　　我在本欄也分析過，與其說我們在買美國市場，不如說我們是買全球最頂尖的科技公司，例
如Ｎｖｉｄｉａ、蘋果、Ａｌｐｈａｂｅｔ、Ｔｅｓｌａ和Ａｍａｚｏｎ等等。這些公司的市場
不限於美國，簡單來說，她們都是跨國公司，只不過總部在美國而已。
　
　　當然，這些股票都已經升了不少，但如果我們是透過基金去間接買這些股票，我們應該將責
任交給基金經理，由他們決定是增持還是減持，而不用自己去判斷後市。
　
　　再者，買基金的最大好處就是分散風險，讓你有機會以低門檻涉足海外市場。而要分散投資
海外，美國市場始終是不可少的，因為美國的科技水平最高，擁有最多超大型、實力雄厚的跨國
公司。
　
　　只要這些公司的管治優良，又能夠與時並進，為客戶提供適時的產品和服務，股價仍然可以
穩定地上升的。下次再和大家分享值得考慮的美國基金。《凌風》
　
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