30/09/2024 16:30
【銀債】銀債息率達４厘仍算吸引，部分高息股經調整也可吼？
《經濟通通訊社３０日專訊》政府新一批銀色債券今日起接受認購，保底息率達４厘，雖較
上一批銀債的５厘下降，但仍高於不少港元定期存款，在減息周期下，相信仍可為銀髮一族提供
穩定回報，多間銀行及證券行亦相繼推出減免手續費等優惠。不過，近期港股不斷攀升且交投暢
旺，可能會搶定一些銀債資金，老友記應如何部署認購？若不是銀髮族，市場上有否其他高息的
投資選擇？例如近期中資電訊股、油股及內銀股等高息股股價都已有一定調整，哪一類可吼呢？
＊去年最多獲派２３手，一年最多可收息９２００元＊
第九批銀色債券今日起接受認購，１０月１４日下午２時截止，於１０月２１日公布結果，
並在１０月２３日發行。今次銀債目標發行額５００億元，視乎認購反應，最多上調至５５０億
元，入場費每手１萬元，債券年期３年，採取「循環分派」機制，每人分派上限為１００手，利
率與通脹掛勾，保底息率４厘，每半年派息一次，所有２０２５年或之前年滿６０歲（即
１９６５年或之前出生）及持有有效香港身份證的香港居民都可以認購。而銀債不設二手市場，
投資者只可向配售銀行或指定證券行提交提前贖回申請，金額相等於銀債本金連同未付利息。
參考去年情況，總發行額同樣最多５５０億元，保底息則高達５厘，最終有３２﹒３８萬份
有效申請，認購金額達７１７億元，均創新高。如今年結果與去年一樣，每人最多獲派２３手，
一年最多可收息９２００元。
＊中銀香港：認購人數破紀錄機會大，可認購２０手＊
中銀香港（０２３８８）個人數字金融產品部總經理周國昌表示，預期是次銀債超額認購機
會較大，料認購人數超過３０萬，破紀錄的機會較大，若以３２萬認購人數作估算，建議客戶可
就是次銀債認購２０手，但若客戶的資金較為充裕，也可以考慮申請２５至３０手。考慮到全球
將進入減息周期，現時銀債能夠鎖定３年４厘的保證回報，具吸引力。信誠證券聯席董事張智威
表示，今次銀債的保證息率略高於本地銀行的定存息率，而且進入減息同期，銀債具吸引力，市
民可認購３０手，「就算認購多啲都無所謂」，因為銀債可以提早贖回，「坊間銀行定期都做唔
到」。
香港上海滙豐銀行大中華市場外匯固收交易部主管黃子卓表示，市場上的債券已出現孳息倒
掛，是次銀債保證息率４厘，屬合理及吸引水平，相信今次銀債超額認購機會相當高。中大劉佐
德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量估計，現時市場上的定期息率已經少於４厘，而且息口
向下是趨勢，今次銀債的年期為３年，屆時息口可能只得１至２厘，因此今次銀債息率非常吸引
。
＊銀行券商紛推收費豁免優惠，恒生有獎抽耀才「１２免」＊
各銀行券商都就銀債推出優惠，豁免多項認購費用，通常包括認購手續費、託管費、代收利
息費、提前贖回費、到期贖回費等，部分亦會豁免轉入或轉出的轉倉費，當中恒生銀行除了常見
的「７免」外，經網上途徑認購亦可自動參與抽獎，幸運兒可獲５０００元的Ｋｌｏｏｋ禮品卡
（名額６個）。
而券商往往較銀行進取，最多一家的耀才有「１２免」，包括免利息、免按金、免認購手續
費、免存入費、免存倉費、免平台費、免轉倉費、免託管費、免不動戶費、免到期贖回費、免提
早贖回費、免代收股息手續費。另券商的優惠通常額外在孖展服務提供免息、免按金及免手續費
，但豁免幅度視乎認購金額而定。
＊林嘉麒：銀債可認購２０手或以上，高息股可吼中海油中移動＊
元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，對於銀髮族而言，銀債值得認購。首先，美國經濟仍存
在不明朗，市場對減息預期似乎太樂觀，股市隨時會出現回調。事實上，銀債與股市參與者不同
，雖然現時港股交投暢旺，可能會搶定一些銀債資金，但退休人士不宜承擔太高風險，港股現時
日成交高達四、五千億，風險愈來愈大。而假設美國今年減息半厘，明年再減１厘，銀債鎖定３
年保證息率４厘就變得吸引。預計今次銀債認購人數與去年相若，可以現金認購２０手或以上，
惟不建議以孖展認購，因始終要承擔額外成本。
另林嘉麒指，電訊股、油股及內銀等高息股也可吼，若內地穩經濟政策見效，它們派息也不
會差，只不過在減息周期下，無疑對高Ｂｅｔａ股份較有利，惟當上述高息股股價經健康調整後
，已具投資價值，當中若擔心內銀息差收窄，可集中留意電訊股及油股，它們平均有７至８厘息
，收入也較穩定，而油股中首選中海油（００８８３），雖然其息率稍低於中石化
（００３８６），但其上游業務可受惠經濟改善，且地緣政治風險未見緩和，油價有機會回升，
料其於近１７﹒３元平台區有較大支持，可於１７﹒５元買入，以其「中特估」特性可上望之前
高位２３元。電訊股則首選中移動（００９４１），以派息情況及市值而論，它都較具優勢，可
於７２元以下吸納。至於本港公用股之前其實已升了不少，縱稍有回調，息率仍不算吸引，煤氣
（００００３）就只有約５厘息，不建議吸納。
今日恒指再升逾２﹒４％，重上２１０００點，一眾高息股大多跑輸大市，中移動升
０﹒５５％收報７３﹒４５元，中聯通（００７６２）升１﹒０６％報６﹒６７元，中電信
（００７２８）升２﹒０６％報４﹒４６元，中海油升４﹒５２％報１９﹒４２元，中石油
（００８５７）升０﹒６４％報６﹒３４元，中石化跌０﹒４１％報４﹒８４元，工行
（０１３９８）跌１﹒４９％報４﹒６４元，中行（０３９８８）跌１﹒６１％報３﹒６７元，
農行（０１２８８）跌２﹒６６％報３﹒６６元，建行（００９３９）跌１﹒８４％報５﹒８８
元。另滙控（００００５）跌０﹒２１％報７０﹒４５元，中電（００００２）跌１﹒９２％報
６８﹒８５元，電能實業（００００６）跌２﹒５４％報４９﹒８元，長江基建（０１０３８）
跌２﹒３９％報５３﹒２元，港燈（０２６３８）跌２﹒０４％報５﹒２８元，煤氣跌
３﹒０３％報６﹒４元。
撰文：經濟通市場組、採訪組 整理：李崇偉
上一批銀債的５厘下降，但仍高於不少港元定期存款，在減息周期下，相信仍可為銀髮一族提供
穩定回報，多間銀行及證券行亦相繼推出減免手續費等優惠。不過，近期港股不斷攀升且交投暢
旺，可能會搶定一些銀債資金，老友記應如何部署認購？若不是銀髮族，市場上有否其他高息的
投資選擇？例如近期中資電訊股、油股及內銀股等高息股股價都已有一定調整，哪一類可吼呢？
＊去年最多獲派２３手，一年最多可收息９２００元＊
第九批銀色債券今日起接受認購，１０月１４日下午２時截止，於１０月２１日公布結果，
並在１０月２３日發行。今次銀債目標發行額５００億元，視乎認購反應，最多上調至５５０億
元，入場費每手１萬元，債券年期３年，採取「循環分派」機制，每人分派上限為１００手，利
率與通脹掛勾，保底息率４厘，每半年派息一次，所有２０２５年或之前年滿６０歲（即
１９６５年或之前出生）及持有有效香港身份證的香港居民都可以認購。而銀債不設二手市場，
投資者只可向配售銀行或指定證券行提交提前贖回申請，金額相等於銀債本金連同未付利息。
參考去年情況，總發行額同樣最多５５０億元，保底息則高達５厘，最終有３２﹒３８萬份
有效申請，認購金額達７１７億元，均創新高。如今年結果與去年一樣，每人最多獲派２３手，
一年最多可收息９２００元。
＊中銀香港：認購人數破紀錄機會大，可認購２０手＊
中銀香港（０２３８８）個人數字金融產品部總經理周國昌表示，預期是次銀債超額認購機
會較大，料認購人數超過３０萬，破紀錄的機會較大，若以３２萬認購人數作估算，建議客戶可
就是次銀債認購２０手，但若客戶的資金較為充裕，也可以考慮申請２５至３０手。考慮到全球
將進入減息周期，現時銀債能夠鎖定３年４厘的保證回報，具吸引力。信誠證券聯席董事張智威
表示，今次銀債的保證息率略高於本地銀行的定存息率，而且進入減息同期，銀債具吸引力，市
民可認購３０手，「就算認購多啲都無所謂」，因為銀債可以提早贖回，「坊間銀行定期都做唔
到」。
香港上海滙豐銀行大中華市場外匯固收交易部主管黃子卓表示，市場上的債券已出現孳息倒
掛，是次銀債保證息率４厘，屬合理及吸引水平，相信今次銀債超額認購機會相當高。中大劉佐
德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量估計，現時市場上的定期息率已經少於４厘，而且息口
向下是趨勢，今次銀債的年期為３年，屆時息口可能只得１至２厘，因此今次銀債息率非常吸引
。
＊銀行券商紛推收費豁免優惠，恒生有獎抽耀才「１２免」＊
各銀行券商都就銀債推出優惠，豁免多項認購費用，通常包括認購手續費、託管費、代收利
息費、提前贖回費、到期贖回費等，部分亦會豁免轉入或轉出的轉倉費，當中恒生銀行除了常見
的「７免」外，經網上途徑認購亦可自動參與抽獎，幸運兒可獲５０００元的Ｋｌｏｏｋ禮品卡
（名額６個）。
而券商往往較銀行進取，最多一家的耀才有「１２免」，包括免利息、免按金、免認購手續
費、免存入費、免存倉費、免平台費、免轉倉費、免託管費、免不動戶費、免到期贖回費、免提
早贖回費、免代收股息手續費。另券商的優惠通常額外在孖展服務提供免息、免按金及免手續費
，但豁免幅度視乎認購金額而定。
＊林嘉麒：銀債可認購２０手或以上，高息股可吼中海油中移動＊
元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，對於銀髮族而言，銀債值得認購。首先，美國經濟仍存
在不明朗，市場對減息預期似乎太樂觀，股市隨時會出現回調。事實上，銀債與股市參與者不同
，雖然現時港股交投暢旺，可能會搶定一些銀債資金，但退休人士不宜承擔太高風險，港股現時
日成交高達四、五千億，風險愈來愈大。而假設美國今年減息半厘，明年再減１厘，銀債鎖定３
年保證息率４厘就變得吸引。預計今次銀債認購人數與去年相若，可以現金認購２０手或以上，
惟不建議以孖展認購，因始終要承擔額外成本。
另林嘉麒指，電訊股、油股及內銀等高息股也可吼，若內地穩經濟政策見效，它們派息也不
會差，只不過在減息周期下，無疑對高Ｂｅｔａ股份較有利，惟當上述高息股股價經健康調整後
，已具投資價值，當中若擔心內銀息差收窄，可集中留意電訊股及油股，它們平均有７至８厘息
，收入也較穩定，而油股中首選中海油（００８８３），雖然其息率稍低於中石化
（００３８６），但其上游業務可受惠經濟改善，且地緣政治風險未見緩和，油價有機會回升，
料其於近１７﹒３元平台區有較大支持，可於１７﹒５元買入，以其「中特估」特性可上望之前
高位２３元。電訊股則首選中移動（００９４１），以派息情況及市值而論，它都較具優勢，可
於７２元以下吸納。至於本港公用股之前其實已升了不少，縱稍有回調，息率仍不算吸引，煤氣
（００００３）就只有約５厘息，不建議吸納。
今日恒指再升逾２﹒４％，重上２１０００點，一眾高息股大多跑輸大市，中移動升
０﹒５５％收報７３﹒４５元，中聯通（００７６２）升１﹒０６％報６﹒６７元，中電信
（００７２８）升２﹒０６％報４﹒４６元，中海油升４﹒５２％報１９﹒４２元，中石油
（００８５７）升０﹒６４％報６﹒３４元，中石化跌０﹒４１％報４﹒８４元，工行
（０１３９８）跌１﹒４９％報４﹒６４元，中行（０３９８８）跌１﹒６１％報３﹒６７元，
農行（０１２８８）跌２﹒６６％報３﹒６６元，建行（００９３９）跌１﹒８４％報５﹒８８
元。另滙控（００００５）跌０﹒２１％報７０﹒４５元，中電（００００２）跌１﹒９２％報
６８﹒８５元，電能實業（００００６）跌２﹒５４％報４９﹒８元，長江基建（０１０３８）
跌２﹒３９％報５３﹒２元，港燈（０２６３８）跌２﹒０４％報５﹒２８元，煤氣跌
３﹒０３％報６﹒４元。
撰文：經濟通市場組、採訪組 整理：李崇偉
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